30年“不(bù)败(bài)”的可(kě)转债信仰，突然之间出(chū)现(xiàn)“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜(sōu)特(tè)的(de)可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未(wèi)有过如此低(dī)价可(kě)转债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风(fēng)险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观，自(zì)周二盘中冲高到(dào)3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续(xù)回(huí)落，上证指数今天又(yòu)跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多(d新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画uō)数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互(hù)联网(wǎng)、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装(zhuāng)、电力(lì)、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上资(zī)金(jīn)却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债(zhài)面临退市

　　带(dài)崩整个(gè)低价转债(zhài)市场(chǎng)

　　30年(nián)没有过(guò)的可转债退市(shì)历史，在今(jīn)年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和(hé)蓝盾(dùn)转债被告知要退市，打破了(le)30年来的可(kě)转债没(méi)有出(chū)现(xiàn)正(zhèng)股和(hé)转(zhuǎn)债退(tuì)市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面(miàn)值退市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌(diē)，第2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债还在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨(zuó)日搜特转债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债的(de)正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值(zhí)退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个(gè)低价转债(zhài)，过去(qù)的(de)双(shuāng)低策(cè)略似(shì)乎也不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股(gǔ)思创医惠只跌了(le)2％，塞力(lì)转债(zhài)暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一年前市(shì)场还(hái)在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转(zhuǎn)债，一(yī)度没有转债(zhài)价(jià)格低于100元。如(rú)今是多只接连(lián)闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指数(shù)周二在(zài)券商、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持(chí)续下行，今(jīn)日(rì)又跌超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动加剧，资金分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低于Wind一(yī)致预期，一季(jì)度(dù)冲(chōng)量(liàng)明显+票(piào)据利率下行，数据走弱在方向上不(bù)超预(yù)期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀(yún)再现(xiàn)，居(jū)民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复(fù)过后(hòu)明显(xiǎn)走弱，单(dān)月新增(zēng)创历史(shǐ)新低，与地产销售(shòu)回(huí)踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升(shēng)，基数效(xiào)应外，主因C端(duān)新增存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人部门中(zhōng)长贷仍在(zài)修复→全(quán)A非金融企业盈(yíng)利全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的(de)制(zhì)造业库存及产能周期位置(zhì)看(kàn)，弹性(xìng)或(huò)有限。金融数据再次印证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政策(cè)加码(mǎ)“恢复和扩大(dà)需(xū)求”的可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍(réng)超预期，外(wài)需仍(réng)有韧(rèn)性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效应外，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内需同样在(zài)修复下市场分子端边际(jì)向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍然偏(piān)好(hǎo)。国内(nèi)看(kàn)，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳(wěn)增长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏下(xià)流(liú)动性大概率仍然(rán)维持宽松，同样仍可(kě)能(néng)有(yǒu)增量政(zhèng)策出台(tái)，对市场均是呵护而(ér)非压(yā)力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定(dìng)价美(měi)联储本轮(lún)加息已(yǐ)至(zhì)顶点(diǎn)，仍然存在区域(yù)银行风险隐(yǐn)患同(tóng)时(shí)通胀仍在(zài)下行下，后续海外流动(dòng)性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内(nèi)部(bù)的分化，热(rè)门板块交易性(xìng)的波(bō)动是指数调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内(nèi)政策呵(hē)护延(yán)续、外资流(liú)出压力(lì)不大(dà)下市场无大风险，震荡修复延续。

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