金融界5月22日(rì)消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年(nián)以来日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一(yī)样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得(dé)日本股市变(biàn)得微妙(miào)起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者(zhě)对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人(rén)净购买量。不过(guò)，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日(rì)本股(gǔ)票(piào)的最(zuì)大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然(rán)这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本(běn)前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为(wèi)何(hé)在这(zhè)个时(shí)点，不断增(zēng)持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其(qí)实(shí)非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解(jiě)，我们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些(xiē)公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行(xíng)的(de)部分(fēn)原因(yīn)是为(wèi)了(le)向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄(xióng)。黑(hēi)石集团两年前在日(rì)本一(yī)举收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认(rèn)为日本(běn)还蕴藏(cáng)着更多投资(zī)机(jī)会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑石集团(tuán)最主要(yào)的(de)竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与(yǔ)投资对象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初(chū)造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的(de)填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会(huì)上解释(shì)了抄(chāo)底日本(běn)股市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也(yě)颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来，国际(jì)地缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局下，日本在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际(jì)上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进(jìn)入加速(sù)期，这(zhè)背(bèi)后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特(tè)，一直(zhí)在等待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本(běn)股市(shì)出(chū)现急搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到了被低估的日本(běn)资产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大(dà)商社也用(yòng)业(yè)绩证明自己的(de)确(què)被低估了。据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于(yú)5月9日(rì)全部出(chū)炉。5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化，日本(běn)监管层的助推也是一(yī)股不容忽视的力量。日本(běn)监管层持续推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波(bō)回购(gòu)热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也(yě)出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将(jiāng)走向何方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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