无可厚非是什么意思

　　衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情(qíng)爆发(fā)之(zhī)前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析(xī)局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去(qù)年第(dì)四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的(de)同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印(yìn)度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球定(dìng)位发送(sòng)系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在(zài)伊(yī)朗司法当(dāng)局(jú)的(de)许可(kě)下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发(fā)布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们(men)工(gōng)作的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能(néng)会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高(gāo)官的言(yán)论通常(cháng)受到(dào)投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同他人的(de)私下会面时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和(hé)他们(men)通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通话(huà)视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的(de)情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘(pán)价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅(fú)回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较(jiào)大压(yā)力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌(diē)，此次(cì)美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压(yā)。随着美(měi)联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第一共(gòng)和银(yín)行的(de)财报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市(shì)场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会(huì)消散？在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4无可厚非是什么意思日美联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议(yì)将再迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者(zhě)也高度关注美(měi)联储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面的不确(què)定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美(měi)联(lián)储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期(qī)美(měi)联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对(duì)于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油(yóu)供(gōng)需(xū)逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤(yóu)其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期(qī)原(yuán)油市场(chǎng)将转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报(bào)告显示(shì)原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今年(nián)年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注(zhù)活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延(yán)期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重(zhòng)启，但(dàn)由于(yú)开(kāi)斋(zhāi)节(jié)整(zhěng)体进程(chéng)较慢(màn)，预(yù)计原定本(běn)月底恢(huī)复的时间(jiān)会(huì)有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑下(xià)，预计(jì)后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原(yuán)油(yóu)企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受(shòu)到(dào)原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)将强于(yú)低(dī)硫燃料油(yóu)。

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