哪些基(jī)金会被(bèi)纳入(rù)评估(gū)范(fàn)围？

　　根据(jù)《暂行规定(dìng)》，货币市场基金满足(zú)下列任一条件的(de)，基金管理人应当(dāng)在10个工作日内主动(dòng)向中(zhōng)国证监(jiān)会报告：基金资(zī)产净值(zhí)连(lián)续20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续(xù)20个交易(yì)日超过5000万个(gè)；中国证监会认(rèn)定的符(fú)合重要货币市场基金特(tè)征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年(nián)一季度末，市场(chǎng)上共有天弘(hóng)余额宝货币、易(yì)方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝(bǎo)货币规(guī)模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货(huò)币持有人达(dá)7.44亿户(hù)，居于(yú)首(shǒu)位(wèi)。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)记者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施后，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资者(zhě)数量大于5000万个的货币市(shì)场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基(jī)金管理人(rén)需要增强(qiáng)抗(kàng)风险能力，并明确风(fēng)险防(fáng)控与处置机制。这将促(cù)使基(jī)金公司更加注重(zhòng)风险(xiǎn)管(guǎn)理和(hé)产(chǎn)品合规性，提高(gāo)产品的透明度和稳定性，从(cóng)而保护(hù)投资者(zhě)的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新(xīn)规一脉相承，都(dōu)是为了提(tí)升资管机构的(de)风险管理能力，实(shí)现(xiàn)风险(xiǎn)分散化，防止风险过度集中、对(duì)金融安(ān)全产生不利影响。在提升(shēng)风控(kòng)水平(píng)的前提下，引导高收(shōu)益产品打(dǎ)破刚兑，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率回落至与(yǔ)其(qí)风险相匹(pǐ)配(pèi)的(de)合理水平。随着资(zī)管(guǎn)新规(guī)的(de)逐步(bù)落地，回(huí)归本源的主动类(lèi)资管产品迎来发展良机，财富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规(guī)定(dìng)》明确了重要(yào)货币(bì)市场基金的(de)附加监管要求，指出(chū)基金管理人应当遵循(xún)长期稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员(yuán)配(pèi)备、系统运营(yíng)、客(kè)户服务、风险管理(lǐ)与危机应对等(děng)方面的能力水平与重要货币(bì)市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不(bù)得盲目(mù)扩张基金规(guī)模(mó)。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基(jī)金经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方面(miàn)，基(jī)金管理人(rén)的高级管理(lǐ)人员、基金经(jīng)理等相关人员的考核(hé)评价、薪酬激励(lì)等不得(dé)直接或(huò)者间接与重要货币市场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的投(tóu)资运作指标方面，也需(xū)要(yào)满(mǎn)足多(duō)项(xiàng)要(yào)求。例如，持有一家公司(sī)发行的证券市值不(bù)得超过基金资产净值的5％；投资于(yú)具有基金托管人资(zī)格的同一商业银(yín)行发行的(de)金融(róng)工具占基金(jīn)资产净值的(de)比例不(bù)得超过15％；主动投资(zī)于流动性受限(xiàn)资(zī)产的规模合计不得超过(guò)基金资产净值(zhí)的 5％；投资组(zǔ)合的(de)平均剩余期限不(bù)得超过90天；投资(zī)组合(hé)的杠(gāng)杆比例不得超过(guò)110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免出(chū)现(xiàn)接受(shòu)单一投资(zī)者申(shēn)购申(shēn)请后导致其持有份额超过(guò)基金总份额5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备金方面， 基金(jīn)管理人、基金托(tuō)管人(rén)每月从重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的管理费、托管费中计提的风(fēng)险准备金比例(lì)不(bù)得低(dī)于(yú)20％。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行(xíng)规定》是(shì)金(jīn)融防风险的重(zhòng)要(yào)举措。部分货币市(shì)场(chǎng)基金规模较大(dà)、投资(zī)者(zhě)数量较多，具有“牵一发而(ér)动全身”的重(zhòng)要影(yǐng)响，当出现风(fēng)险事件时(shí)，可能会对金融(róng)市场的流动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规(guī)定》无论(lùn)是从考(kǎo)核(hé)机制，还是从投资(zī)比例、久期、可变现资产(chǎn)的限(xiàn)制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场基金(jīn)防范(fàn)流动性风险的能力将进一(yī)步(bù)提(tí)升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分货币市场基(jī)金类似(shì)的流动(dòng)性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对(duì)预案(àn)

　　在(zài)重要(yào)货币市场基(jī)金的(de)风险防控和(hé)监督管理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理(lǐ)人应当综合评(píng)估重要货(huò)币市场基金各(gè)类风险(xiǎn)的(de)成因、表现及(jí)影响(xiǎng)，会同相关市(shì)场主体共同制定(dìng)合理(lǐ)有效的风(fēng)险应(yīng)对预案。风险应对(duì)预案(àn)应(yīng)当报中国证(zhèng)监会(huì)备案(àn)，中国证(zhèng)监会对风险应对预案的有效(xiào)性、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要货(huò)币市(shì)场基金发生重大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头(tóu)相关部(bù)门(mén)成立(lì)风(fēng)险处置小组(zǔ)，督促基金管理人及相关市场主体依(yī)据风险(xiǎn)应对预案(àn)等对重要货币(bì)市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规定》的实施对于投资(zī)者有什么(me)影响？

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士(shì)对记(jì)者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力(lì)哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季和透明(míng)度，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部分投资者造(zào)成一定影响(xiǎng)，例如可能会(huì)对一些追求高收益(yì)的投资者造成一(yī)定冲(chōng)击。此外，新规(guī)可能会导致一(yī)些货币基金(jīn)规模较小的(de)产品退(tuì)出市场，投资(zī)者需要注意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低风险偏好的投资者。相对于其他(tā)资(zī)管产品，货币市场基金具有着投资者数(shù)量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币(bì)规模基金(jīn)如出现(xiàn)风险(xiǎn)事件(jiàn)，或将(jiāng)对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的资产安(ān)全要求，有(yǒu)利于保护投资(zī)者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后(hòu)，货(huò)币市(shì)场基金的规范化、标准化、投资(zī)分散化、安全化程度将有(yǒu)提升(shēng)，未(wèi)来是否在公(gōng)布(bù)的重点货币基金名(míng)录内(nèi)，可(kě)能是投资者(zhě)选择考量的潜在(zài)背书因素之一。预计全市场货币市场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的产品体系结构布(bù)局(jú)、调整也(yě)提出(chū)了要求。

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