5月10日，有消息称部分(fēn)银行相关部门收到《关于调整协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限的通知》，四(sì)大国有银行协定存款(kuǎn)和通知存款自律上限的(de)下调幅(fú)度(dù)为30BP，其它金融(róng)机构(gòu)下调50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定存款更多是对(duì)公业务，而通知存款则(zé)集中于(yú)短期存款(kuǎn)。

　　就(jiù)本次协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限拟(nǐ)下调的背景、影(yǐng)响，后续货币政策(cè)走向等，记者(zhě)采访了招商基金研(yán)究部首席(xí)经(jīng)济学家李(lǐ)湛、长城基金总经理(lǐ)助理兼现金(jīn)管理部总经理邹德(dé)立、鹏扬基(jī)金(jīn)固(gù)定收益副总监兼鹏(péng)扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保德(dé)信基金、德邦基(jī)金等公募基金公司及投研人士。

　　在业内看来，本轮调降更多是(shì)出于推进利率市场化改革深化大(dà)背景的考虑(lǜ)。对银行而言，存款利(lì)率下调有(yǒu)助于减少存款定价的无序竞争(zhēng)，降低银行负债成本；同时本次降息(xī)有助于(yú)促进投资(zī)、消费，也被看作是(shì)促(cù)进(jìn)宏观(guān)经(jīng)济复苏的表现。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，存款利率(lǜ)下行仍是大(dà)势所趋。2023年经济有所复苏，进(jìn)一(yī)步降(jiàng)低贷款利率的紧迫性不(bù)高(gāo)，但银行(xíng)普遍以量补价，使得(dé)贷款价(jià)格战激烈，贷(dài)款利率很难上(shàng)行。预计(jì)下半年货币政策不会出现急转弯，延(yán)续稳健(jiàn)货币政策基调。

　　延续银行存(cún)款利率调降的趋势

　　中国基金报记者：四大国(guó)有银行为何下调协定存款及通(tōng)知存款自律上限？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前调(diào)降更多是出于(yú)推(tuī)进利率市场(chǎng)化改革深化大背景的考(kǎo)虑。2022年4月，央行指导利率自律机(jī)制建立了存款利率市场(chǎng)化调整机制，自律机制成员(yuán)银行参考(kǎo)以10年期国债收益率(lǜ)为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的(de)贷款市场利(lì)率，合(hé)理调整存款利率水平。

　　随后，国有大行(xíng)去年9月下调(diào)存(cún)款(kuǎn)利率，中(zhōng)小银行陆续跟(gēn)进下调存款利(lì)率。今年4月市(shì)场利率定价自律(lǜ)机制发(fā)布《合格审慎评(píng)估实施(shī)办法（2023年修订版(bǎn)）》，在相关指标(biāo)中引入了存款定价惩罚措施(shī)。而此前4月部分中小银行、农(nóng)商行存款利率(lǜ)下调，5月(yuè)5日浙商、渤海、恒丰三家(jiā)股(gǔ)份行挂牌利率下调，均是在利率市(shì)场(chǎng)化改革推进背景(jǐng)下，银行(xíng)出于自身经营(yíng)考虑(lǜ)的自发行为。

　　邹德立：银行近年息差不(bù)断(duàn先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别)下行。在资(zī)产端定价压力较(jiào)大且(qiě)存(cún)款持续高(gāo)增的(de)情(qíng)况下，压降存款成(chéng)本成(chéng)为改善息差的重要手段(duàn)。此外(wài)，2023年以来银(yín)行(xíng)贷款向(xiàng)企业固(gù)定资产投资传导(dǎo)较(jiào)弱(ruò)，下调协定存款及通知存款自律(lǜ)上限有利于对公客户(hù)留存(cún)的活(huó)期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率(lǜ)整体下行，实体经济(jì)综合融资成本不(bù)断(duàn)下降(jiàng)，银行资产端收益下降较为明显(xiǎn)；第二，银行整体净息(xī)差(chà)持续走低，银行(xíng)利润(rùn)空间压缩明显；第三，企业和居民(mín)风险(xiǎn)偏好(hǎo)大幅下降导致存款增(zēng)长比(bǐ)较明显，存款市(shì)场供(gōng)需关(guān)系发生了变(biàn)化，降(jiàng)低了银行高(gāo)吸揽储的必要性(xìng)；第四(sì)，协定存(cún)款和通知存款介于活期(qī)与定期存款之间，自2022年存款自(zì)律机(jī)制(zhì)对于活期存款(kuǎn)与定期存(cún)款利率(lǜ)进行(xíng)了几(jǐ)轮调整，本次将协(xié)定存款与通知存款自律(lǜ)上限(xiàn)下调也(yě)是要将存款产品(pǐn)线的调整进行统一(yī)，全(quán)面缓解银行负债压力。

　　综合(hé)各项因(yīn)素，银行从自身经营情况考(kǎo)虑，顺应(yīng)市场趋势，通过自律机制协调调(diào)降负债成本，有利于(yú)提(tí)升银行放贷意愿(yuàn)，抑制资金(jīn)脱(tuō)实向虚(xū)，更好的落实央行宽信用的政策贯(guàn)彻落实(shí)。

　　平安基金：中国的(de)存(cún)款(kuǎn)利(lì)率管控为(wèi)上限(xiàn)管控，贷款利率则为下(xià)限(xiàn)管控，近年来贷款利率下限管控彻底取消。存款利率定价方式的改变也(yě)拉开序(xù)幕，2022年4月利率自(zì)律机(jī)制建立(lì)以来(lái)，4月(yuè)和9月经历了两轮大规模存(cún)款利率下降，主要是大(dà)行(xíng)和股份行参与，今年以来的调整更多是延续去(qù)年9月这一轮存款(kuǎn)利率下调，中小银(yín)行补充下调。

　　另外先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别，考(kǎo)评制度由原来的激励(lì)为主引(yǐn)入惩罚(fá)措施，加速(sù)了(le)中小银行存款利率补降的进度。就(jiù)今年的经济背景而(ér)言，疫后(hòu)脉冲式(shì)复苏后经济边(biān)际(jì)走弱，经济修复存(cún)在波折。目(mù)前居民超额储蓄高增，实体(tǐ)融资需求有限，银行(xíng)存(cún)款增(zēng)加，降低存款利(lì)率可以引导减少信贷(dài)套利，助力经济增长。从银(yín)行(xíng)的(de)角度，净息差(chà)不断(duàn)压缩，银行经营压力增(zēng)大，调整存款(kuǎn)成本成为改(gǎi)善(shàn)息差的重要手段。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基(jī)金：下调协定存款及通知存(cún)款自律(lǜ)上限，主(zhǔ)要影响对公客户(hù)在商业银行的(de)活期类存款收(shōu)益，延续近期银行(xíng)存款利(lì)率调降的(de)趋势。

　　一方面，有助(zhù)于缓解商(shāng)业银行净息(xī)差收窄趋势，特别是中小行高息(xī)揽储的(de)成本压(yā)力；另一方面，有利(lì)于引(yǐn)导超额储蓄向消费投资转化，符合“不搞大(dà)水漫灌”、“盘活存量资金”的定位(wèi)。

　　德邦基金：存(cún)款利率(lǜ)机制创设以来，两轮利率调降都集中在活期和定期存款，实际上忽略了这些介(jiè)于(yú)活期和定(dìng)期存款之间的存款的利(lì)率(lǜ)调(diào)整，当下有必要一次性调整通知存款和协定存款利率上限(xiàn)，保证存款利率(lǜ)下调的有效性。银行一(yī)季度净息差水平均创历史新低，上市(shì)银行整体(tǐ)净息差由22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此通过存(cún)款利率下调可以有效降低银行负债成本，增厚息差(chà)，缓(huǎn)解银行(xíng)经营压(yā)力。

　　存(cún)款(kuǎn)利率下行仍(réng)是大势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这是(shì)未来大趋势吗？

　　邹德立：对(duì)于4月份社(shè)融数据(jù)，居(jū)民贷款偏弱之外，企业贷款也在边际转弱，但企业中长期贷款同比多(duō)增幅(fú)度较大(dà)。在这种背景下，MLF利率是否下调(diào)，还要进一步观察5-6月信(xìn)贷情(qíng)况(kuàng)。对于存款利(lì)率(lǜ)，2023年银行息差压(yā)力增大，控制存款成本成为(wèi)当务之急。中小银行或有动力持续主(zhǔ)动(dòng)下调存款利(lì)率。长期来看(kàn)，存(cún)款利率(lǜ)下行仍(réng)是大(dà)势(shì)所趋。因此银行降息潮可能仍聚焦于(yú)存款利(lì)率下调(diào)。

　　此外，广义(yì)上的降息潮不仅仅集中(zhōng)在银行(xíng)领域。以地方债为例，2022年后广东、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙江等发达地区地方(fāng)债发行(xíng)利差降至10Bp，未来仍可(kě)能下(xià)降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体(tǐ)，其(qí)信用债(zhài)收益率仍(réng)有下行(xíng)趋势和空(kōng)间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率的方向仍是由实(shí)体(tǐ)经济资金供需决定的，而央(yāng)行的政策利(lì)率、基准利率(lǜ)在一(yī)方面要合适顺(shùn)应市场环境，一方(fāng)面(miàn)也代(dài)表(biǎo)着政策意(yì)愿强(qiáng)调信号意义的作(zuò)用(yòng)。今年是真正疫后(hòu)复苏(sū)的第一年，我(wǒ)们(men)仍面临内生动力不强(qiáng)需求(qiú)不(bù)足(zú)的情(qíng)况，央行已(yǐ)经通过降准(zhǔn)以(yǐ)及结构性货币政策等(děng)多项举措给予了(le)实体经(jīng)济所需的一定的资(zī)金投放支持，有效降(jiàng)低了(le)实体综合(hé)融(róng)资成本(běn)，后续(xù)需要财政政策产业政(zhèng)策等配套政策(cè)继续激活内生动力扭转预期。

　　当前央(yāng)行(xíng)需要观察(chá)跟踪(zōng)经济运(yùn)行情(qíng)况，短期调整政策利率的概(gài)率不大，但仍会维持资金合(hé)理(lǐ)充裕的环境，故从银行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续是(shì)否进一(yī)步下调要看(kàn)实(shí)体(tǐ)经济复苏的(de)情况(kuàng)。银(yín)行负债端，存款(kuǎn)基准利率下(xià)调的概率(lǜ)不(bù)大(dà)，而存款利(lì)率(lǜ)上(shàng)限的调整空间仍(réng)存(cún)在(zài)，而是否(fǒu)进一步下调要(yào)看银(yín)行(xíng)自身经营需要。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金(jīn)：2022年4月，人(rén)民银行指导利率(lǜ)自律(lǜ)机制建(jiàn)立了存(cún)款利率市场(chǎng)化调整机制，自律机(jī)制成(chéng)员银行参(cān)考以10年期国债收益(yì)率为代(dài)表(biǎo)的债券市场(chǎng)利率(lǜ)和以1年(nián)期LPR为代表(biǎo)的贷款市场(chǎng)利率，合理调(diào)整(zhěng)存款(kuǎn)利率(lǜ)水平。在存款(kuǎn)利率市(shì)场化调(diào)整机(jī)制作用下，2022年4月、2022年8月大行(xíng)分别(bié)下调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合格审慎(shèn)评估实(shí)施办法（2023年修订版）》新(xīn)增存(cún)款利率市场(chǎng)化(huà)定价情况作为合格审慎评估的扣分项，引发中(zhōng)小银行跟随调降存款利率。我(wǒ)们认为，通过存款利率下行，稳定商(shāng)业(yè)银行净(jìng)息差(chà)进而保持贷款(kuǎn)利率(lǜ)维持(chí)低位或继(jì)续下行，最终有利于社(shè)会(huì)融资成(chéng)本下(xià)行。

　　德邦基金(jīn)：从日前公布的金(jīn)融数据看， M1增速(sù)回(huí)升，M2-M1略有收窄，需求边际弱(ruò)修复(fù)趋势或仍在(zài)。近期国债利率持续下行，银行间利率下行(xíng)，叠(dié)加(jiā)银行存款定价(jià)下调，4月社融信贷(dài)低于预期(qī)，国内降息(xī)预期被进一步强化。海外来看，全球经济进入(rù)衰(shuāi)退周期，加息(xī)周(zhōu)期基本结束，后续有(yǒu)望(wàng)逐步迎来降息高峰(fēng)。

　　平安基金：目前(qián)，我国(guó)国有(yǒu)大型商业(yè)银行和(hé)股份制商(shāng)业银行的(de)定期存款(kuǎn)利率已告别“3时代(dài)”。压降存款成本仍是大势(shì)所(suǒ)趋。一(yī)方面，银(yín)行(xíng)仍有净息差压力，22Q4 新发(fā)放贷款加权平均(jūn)利(lì)率(lǜ)较18Q1下降(jiàng)182BP，银行(xíng)息差压力(lì)加(jiā)剧明显，监管层面有动力去持续推动存款利率(lǜ)下降(jiàng)，来保(bǎo)障银行合理利差范围，增加银行信贷投放的(de)动力。

　　另一方(fāng)面，居民避(bì)险(xiǎn)需求仍(réng)在(zài)，存款持(chí)续高增，在(zài)揽(lǎn)储压力不大的(de)基础(chǔ)上，银行自身也有动力去下调存款定(dìng)价来(lái)保障利差。

　　缓解银行(xíng)负(fù)债及经(jīng)营压(yā)力

　　中国基金报：协定(dìng)存款、通知存(cún)款利率自律上(shàng)限调整(zhěng)，将(jiāng)有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差压力大是普(pǔ)遍(biàn)现(xiàn)象，此次(cì)政(zhèng)策调(diào)整有望带动中小银行(xíng)主动跟(gēn)随下调存款利率。另一方面(miàn)，由于此前经(jīng)济下行影响，投(tóu)资者悲观预期被放大，大(dà)量资(zī)金(jīn)集中在(zài)银行存款端(duān)，此次存款(kuǎn)利率下(xià)调也有望(wàng)带动存款资金的释放，盘活市场流动性(xìng)。

　　李湛：本次调降通知释放了以(yǐ)下(xià)信(xìn)号：①减(jiǎn)轻银(yín)行(xíng)息差压力。本次下(xià)调将引导银行的(de)对公活期成(chéng)本下(xià)降，存(cún)款降(jiàng)价叠加资产端让利压力趋缓，银(yín)行息差、盈利将合(hé)理修(xiū)复，有利于增强银行内生资本补充能(néng)力；②减少企业及居民的短期存款意愿、促进企业(yè)投资、居(jū)民消费。

　　后续(xù)来看(kàn)，本(běn)次下调对(duì)市场的影响集(jí)中(zhōng)在(zài)以下两点：①规范银行的协(xié)定存(cún)款定价秩序，减少存款定价的无序(xù)竞(jìng)争。此前，部分中小银行的协定存款和(hé)通知存款定价过高，会对遵守自律机制、定价(jià)较低的银行(xíng)产生揽储冲击。本(běn)次上(shàng)限下调(diào)后会普遍降低中小行协定存(cún)款及通知(zhī)存款利(lì)率，减少中小(xiǎo)银行间揽储恶意竞(jìng)争，而对股份行及(jí)国(guó)有大行影(yǐng)响较小。②长(zhǎng)端利率下行仍有(yǒu)空(kōng)间。市(shì)场降息预期升温(wēn)，但大(dà)概率落空。

　　光大保(bǎo)德(dé)信(xìn)基金(jīn)：下调(diào)协定存款及通知存款自律上(shàng)限，主要影响对公客户(hù)在商(shāng)业银行的活期类存款(kuǎn)收(shōu)益，使得对(duì)公客户活(huó)期(qī)存款收益向对私客户看齐，一方面(miàn)有助于缓解商(shāng)业银行净息(xī)差收窄趋势(shì)，另一方(fāng)面有(yǒu)利(lì)于引导超额储蓄向消费投资转化(huà)。

　　邹德立：对(duì)于银行，存款利率自律(lǜ)上限调整降(jiàng)低了银行负债成本(běn)，目前上市银行协定(dìng)存款占总存(cún)款的比重在13％左右，重新规定(dìng)协定利(lì)率上(shàng)限后，预计行业资(zī)金(jīn)成本可以缓释3-4bp左右(yòu)。另一方面可以限制高息揽储，规范行(xíng)业竞争，特别(bié)是降低(dī)银(yín)行对公活期(qī)存款(kuǎn)成本压力，减轻银行负债及经(jīng)营压力。此外，银行负债端成本(běn)的下降使得银行盈利能力增强，进(jìn)一步打开了资产端收(shōu)益率下行的(de)空间，或带动债券收益率不(bù)断下行。

　　并(bìng)非(fēi)降(jiàng)息的确定性信号

　　中国基金报：未来(lái)存款利率是否还有进(jìn)一步(bù)下降的空间？对股债市场(chǎng)有何影(yǐng)响？

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：近年来，贷款(kuǎn)和存款利率的非对称下(xià)行使得(dé)商业银行(xíng)净息差已逼近1.8％的(de)监管下限，经营压力倒逼存款利率有进一步(bù)调降的预期。一方面，为支持实体(tǐ)经济，政策(cè)导向(xiàng)下贷款加权平均利率创(chuàng)有统计以来新低，2022年12月金融机(jī)构人民币贷款加权(quán)平均利率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行(xíng)在存款(kuǎn)市场(chǎng)上(shàng)的竞争(zhēng)类似“非零和博(bó)弈”，“存款立行”和存款市场份(fèn)额考核压力使得各行下调存(cún)款利率动力不足(zú)，同(tóng)样2020年以来上(shàng)市银行存量存(cún)款平均成(chéng)本率基(jī)本持平。贷款和存款利率(lǜ)的非对称(chēng)下行作用下，2022年12月商(shāng)业银行净息差(chà)缩小至1.91％，已经(jīng)逼近(jìn)《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修(xiū)订版）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调降预期，有(yǒu)利(lì)于降低全社会无风险收益率，利多(duō)永续经营性质的票息资产，比如利率债、稳定股息率的央企等。

　　邹(zōu)德立：存款利率(lǜ)仍然(rán)有(yǒu)下(xià)降的趋势和空间。从银行角度，2018年以来由于存(cún)款定期化，活(huó)期存款占比(bǐ)明显下降，存款付息率有所抬升，与此(cǐ)同时，贷款收益率大幅下行，大幅加剧了银行息差压力(lì)，这(zhè)使得控制存(cún)款成(chéng)本(běn)尤为重要。

　　此外(wài)，从政策角度，居民超额储蓄高增、企业存(cún)款提升、消费复苏较慢，监管(guǎn)层面有动力去持续推动存(cún)款利(lì)率下降(jiàng)，促进存款流向(xiàng)消费(fèi)和实际投资。短期看，存款利率下调带动流动性继续进(jìn)入债市，中短(duǎn)期利率，特别(bié)是中(zhōng)短期信(xìn)用债利率仍有下(xià)行空间(jiān)。如(rú)果经(jīng)济复苏较强，流(liú)动性也有可(kě)能进入股(gǔ)市，利好权益资产。

　　德邦基(jī)金：2023年经济有所复(fù)苏(sū)，进一(yī)步降低贷(dài)款利率的紧(jǐn)迫性不高。但银行(xíng)普遍以量补价，使得贷款价(jià)格战激烈，贷款利率(lǜ)很难上(shàng)行。考(kǎo)虑到(dào)存量(liàng)贷款重定价等影响，2023年银(yín)行息差(chà)压力(lì)增大，中小银(yín)行或有动力主动(dòng)跟进下调存款利率。长期来(lái)看，有(yǒu)望带动存款利率整体下(xià)行。现实(shí)中，存款(kuǎn)利率降低有助于压低全社会利率水平，利好(hǎo)债券，同时股票市场(chǎng)中，对流动(dòng)性敏(mǐn)感(gǎn)的股(gǔ)票也将因此受益。

　　李湛：从本次降息(xī)释放(fàng)的信号来看，是否意味(wèi)着货币政(zhèng)策进一步宽(kuān)松？货币政策充裕延续，但解读为边际再宽松(sōng)为时(shí)尚早。2022年四季(jì)度货币政策执行报告以及2023年一(yī)季度货政(zhèng)例会(huì)均表明当前货(huò)币政策基调未(wèi)变，“精(jīng)准有力”仍是第一要求，而在此基础上强调“着力支持(chí)扩大内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本(běn)次调降意味着(zhe)当前(qián)长(zhǎng)端(duān)利率仍有下(xià)行空间，但这一调降是针对银行协(xié)定存款及(jí)通知存款利(lì)率自(zì)律上限，而非(fēi)直接调降挂牌存(cún)款利率，存款利率(lǜ)下调并不(bù)等(děng)于政(zhèng)策利(lì)率就(jiù)必须(xū)进行对等下调，市场不应视为降息的确(què)定性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安全性(xìng)

　　中国(guó)基金报：当前利(lì)率环境下，普(pǔ)通投资者应(yīng)该(gāi)如何守住自己(jǐ)的(de)钱袋子(zi)？你有什么(me)建议(yì)？

　　邹德立(lì)：普通投资者的投资工具应该(gāi)兼顾考量收益性、流(liú)动性以(yǐ)及安(ān)全性。在存款利率(lǜ)下降(jiàng)的背景下，短债基金(jīn)以(yǐ)及(jí)其(qí)他固收类(lèi)基金在具一(yī)定流动(dòng)性(xìng)的同时，相(xiāng)较活期存款(kuǎn)和相当(dāng)部分的银(yín)行理财产品，具有一定的超额收益(yì)，是风险偏(piān)好(hǎo)较低和(hé)风险偏好适中(zhōng)投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今(jīn)年初以来，债(zhài)券市场利率(lǜ)整(zhěng)体下行，4月以来下行(xíng)加速，当前无论(lùn)从绝对利率水(shuǐ)平还(hái)是从信用(yòng)利差，都回(huí)到了较低历史(shǐ)分位数水平，虽然债(zhài)市多头环(huán)境仍未改变(biàn)，但一致预期导致行情走的比较迅速(sù)，市场进一步盈利空间(jiān)被压缩，若(ruò)看不(bù)到央行货币(bì)政(zhèng)策增(zēng)量(liàng)政策，后续或进(jìn)入震荡环境，而存(cún)量博(bó)弈(yì)交易下也可能(néng)会(huì)放大(dà)市(shì)场(chǎng)波动。

　　对于普通投资(zī)者来(lái)说，在这样的环境下尽量选择防守类型的产品，规(guī)避市场波动，例如(rú)货币基金(jīn)，而短债基(jī)金中要选(xuǎn)择久期短流(liú)动性好、历史回撤(chè)控制(zhì)好的(de)产品(pǐn)。

　　德邦基(jī)金(jīn)：随(suí)着(zhe)经济高频数据(jù)的弱化趋势(shì)显现，且4月底政治局(jú)会议从疫情后稳增(zēng)长(zhǎng)转向中长期(qī)调(diào)结(jié)构，政策发力预(yù)期(qī)下(xià)降，市(shì)场对经济的“弱复苏”预期进一步(bù)强化，因此股票市场也进入到“休整期”。在市场震荡休整期，高股息策略往往跑(pǎo)赢市场(chǎng)。因此在当前环境下，建议关注(zhù)行业估值水平(píng)较低(dī)，高(gāo)股息(xī)的个股。

　　平安基(jī)金：目前面临低利率环境，需要我们识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如面对收(shōu)益率高达20％且能保本的所(suǒ)谓理(lǐ)财(cái)产品。对(duì)普通(tōng)投资者而言，如果不具(jù)备相关专业知识，可以选择(zé)把(bǎ)投资理财交给少数(shù)专业的人来做(zuò)，让优秀的(de)基金(jīn)经理管理自己的钱袋子。具备一定投(tóu)资(zī)能(néng)力和风控能(néng)力的人士可通过理财和投资试图跑(pǎo)赢通胀(zhàng)，但前提条件是(shì)做好风控(kòng)，选择适合自己风险(xiǎn)偏好的方向和标的。

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：随着存款利(lì)率下(xià)行，普通投资者储蓄收(shōu)益下降，为(wèi)保(bǎo)持资(zī)金保值增值，投资者在评估自身风险承受能力后(hòu)可适(shì)当考虑公募(mù)货币基金、公募中短债基金、商业银(yín)行现(xiàn)金管(guǎn)理类产品等风险等级较低、支取相(xiāng)对(duì)灵(líng)活的(de)产品。

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