近期交易商协会的监管处(chù)罚(fá)力度明显加(jiā)大(dà)，虽然(rán)债券市场参(cān)与主体(tǐ)愈发丰富多元，市(shì)场竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对(duì)建设银行启动自律调查，这是两(liǎng)天内第二家被要求自律调查的(de)大行(xíng)。今(jīn)年以来，交易商协会已对多家金(jīn)融机构启动(dòng)自律调查，监管力度(dù)在(zài)持续加(jiā)大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国银行间(jiān)市(shì)场交易商协会（下(xià)称“交易商协会”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈线索，依据《银行间(jiān)债券市场(chǎng)自(zì)律处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中(zhōng)国(guó)建设银行股份有限(xiàn)公司(sī)债务融资工具(jù)承销业(yè)务涉嫌违规行为(wèi)开展自律调查。

　　根(gēn)据建行(xíng)2022年年报，去年建行承销非金融企业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企(qǐ)业(yè)承销发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行(xíng)支持优质(zhì)头部(bù)房地产企(qǐ)业债券(quàn)融资需(xū)求(qiú)，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务融资工具，房(fáng)地(dì)产并购票据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的(de)监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布(bù)信息(xī)，针对(duì)中(zhōng)国进出口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及(jí)中国民生银(yín)行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银(yín)行、郑州(zhōu)银(yín)行、江西银(yín)行、青岛银行(xíng)和(hé)粤财信托共5家机构涉及(jí感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜)债券(quàn)业务(wù)违规被点名。具体来(lái)说(shuō)，交易商协会通过深入调(diào)查发现，大连银行(xíng)等(děng)多(duō)家机构(gòu)存(cún)在债(zhài)券代持交易(yì)等(děng)违规(guī)行为。其中，大连(lián)银行通过做市业务方式，每日滚动开展(zhǎn)买卖方向相(xiāng)反、清算速(sù)度不(bù)同的现券交易，代(dài)持利率债活(huó)跃券，且(qiě)规模较大；郑州银(yín)行、江西银(yín)行和青(qīng)岛银行(xíng)，内控执行不(bù)严或流于形式，未有效评估(gū)交易合(hé)理性，作为中间方以(yǐ)现券买(mǎi)卖或做市等方式(shì)参与债(zhài)券代持交(jiāo)易链条，交易笔数和金额(é)较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行(xíng)已(yǐ)被(bèi)启(qǐ)动自(zì)律调查。相关公告称，交(jiāo)易商协会在日(rì)常监测工(gōng)作中发(fā)现，工商(shāng)银(yín)行主(zhǔ)承销的多(duō)期债(zhài)务融资(zī)工具发行(xíng)定价(jià)严(yán)重偏离(lí)市场合(hé)理水平，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反银行间债券(quàn)市场自(zì)律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在查处四平(píng)市城(chéng)市发展投(tóu)资控股有(yǒu)限公(gōng)司案件时，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿联银(yín)行因违规收取发行人(rén)大额财务资助(zhù)，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自律管理规则，被(bèi)交(jiāo)易商协会进行(xíng)自律调查。一同被开展自律(lǜ)调(diào)查(chá)的还有(yǒu)光(guāng)大证券(quàn)、富国(guó)资产管理（上海）有限公司两家金融机构(gòu)。

　　交易商(shāng)协会(huì)监(jiān)管处罚(fá)力度(dù)加(jiā)强

　　根据(jù)交(jiāo)易商协会通报(bào)的数据，2022年全年，交易商(shāng)协会(huì)共对68起涉(shè)嫌违规案件立案调查，开展自律调查和(hé)自律问询103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人和信用增(zēng)进机构、4家主承销(xiāo)商(shāng)、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师(shī)事务(wù)所、2家(jiā)其他类型机构和(hé)54名直接责(zé)任人。作出的(de)处分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定(dìng)期限(xiàn)业务，12位(wèi)责(zé)任人被(bèi)认定(dìng)不(bù)适(shì)当人选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来看，被通报(bào)的(de)原因(yīn)包括低价包销多期债务融资(zī)工具，影响了市场正常(cháng)秩序；部(bù)分债务(wù)融资(zī)工具(jù)未按照发行文件约定开展(zhǎn)余额包(bāo)销，个(gè)别债务融资(zī)工(gōng)具(jù)挤占了(le)其他投资(zī)人的(de)正常投标，违背了(le)公(gōng)平(píng)公正原则(zé)，并影响了发行利率(lǜ)，对市场(chǎng)正常秩序造(zào)成了一定不(bù)良影响(xiǎng)。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市场(chǎng)参与机构在(zài)从(cóng)事相关业务(wù)过(guò)程(chéng)中，务必牢固树(shù)立市(shì)场责任(rèn)意(yì)识，严格遵(zūn)守相关(guān)监管规定(dìng)和(hé)自(zì)律规则要求，合规展业，自觉维护银行(xíng)间债券市场(chǎng)运(yùn)行秩序。

　　交(jiāo)易商协会表示(shì)，做市商(shāng)作为银行(xíng)间(jiān)市场基石机构，承(chéng)担(dān)着提高(gāo)市场流动性、促进价格发现的(de)重(zhòng)要(yào)作用，应切(qiè)实提升做市交(感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜jiāo)易能力，加强内部控制和风险管理，确保合(hé)规稳健展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)期交易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金融政策(cè)监管专家周毅钦对感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜《国际金融报》记者表示(shì)，可以看(kàn)到(dào)，银行间交易商协会将继(jì)续贯(guàn)彻落实(shí)监管从(cóng)严要求，以严格自(zì)律惩戒向市(shì)场传递“零容忍”的(de)清晰信号，引导市场各类(lèi)主体(tǐ)归位(wèi)尽责，维护(hù)市场良好秩序(xù)。债(zhài)券承销机构作为债券(quàn)市场(chǎng)的“看门(mén)人”，对于商(shāng)业银行特别是国有(yǒu)大行来说，也需要(yào)肩负起相应的公序(xù)责任，切实维护好行(xíng)业的良性竞争生态。

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