今年1月，美国政府债务(wù)余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？国的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的出(chū)现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发(fā)部分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也有一(yī)些议员是(shì)为(wèi)了反对(duì)美(měi)国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次(cì)对(duì)联邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债务(wù)总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其(qí)进(jìn)行(xíng)了(le)修订，以(yǐ)更改(gǎi)上(shàng)限金额(é)。从此，提(tí)高债务上正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美(měi)国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政期(qī)间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是美国国(guó)会(huì)为(wèi)联邦(bāng)政(zhèng)府设定的(de)举债的最高额(é)度(dù)，一旦(dàn)触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也(yě)同(tóng)时对(duì)其(qí)美国政府(fǔ)的(de)债务(wù)信(xìn)用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债(zhài)权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美(měi)元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美(měi)方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去(qù)被频频(pín)上调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会(huì)对此进(jìn)行过于(yú)激(jī)烈的(de)博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的(de)砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限，就(jiù)需要(yào)和(hé)国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不(bù)愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍(réng)无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计(jì)划于本周三(sān)前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚(yà)新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多(duō)年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议(yì)，勉强(qiáng)避免了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第(dì)二年的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了(le)应有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类(lèi)似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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