5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块(kuài)看法分(fēn)歧较大(dà)，截(jié)至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关(guān)注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设(shè)备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及以上的机(jī)构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。<白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因/p>

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股(gǔ)策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了(le)预(yù)判(pàn)，综合多家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议(yì)多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也(yě)发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月(yuè)的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济(jì)的微(wēi)刺激(jī)(包括重大项目的陆续(xù)推出(chū)和开(kāi)工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及资产价格风险的容(róng)忍度正在(zài)降低，但(dàn)在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经济(jì)周(zhōu)期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为(wèi)市场依然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估(gū)值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革(gé)红(hóng)利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断(duàn)在(zài白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因)去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么(me)减少负债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩压力(lì)，增资本会(huì)带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会(huì)出(chū)现(xiàn)持续或(huò)者大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持(chí)二(èr)季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等(děng)一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不(bù)高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给(gěi)市场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏(piān)低，震荡(dàng)市特(tè)征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而(ér)实际(jì)政策(cè)效果难(nán)以对冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带来的(de)经济(jì)下(xià)行动能，基本面预期(qī)很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调(diào)整依然是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利(lì)影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌格局。

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