“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数(shù)据显示，美国(guó)5月(yuè)非农新增就(jiù)业33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万(wàn)的(de)两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来(lái)新高。

　　非农就业数据(jù)公布(bù)后，美国国债价格(gé)盘中(zhōng)跳水(shuǐ)，收益率(lǜ)拉升，对利率前景更敏感的两年(nián)期美债收益率日内升幅扩大(dà)到10个基(jī)点以(yǐ)上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两(liǎng)周低位。互换(huàn)合约定价(jià)显示(shì)，投资者(zhě)预期的美联储7月加息(xī)几率(lǜ)增(zēng)加，预计(jì)未(wèi)来两次会议(yì)期(qī)间将加(jiā)息25个基点，6月加息的(de)几率不到(dào)50％。

　　三大美国(guó)股(gǔ)指集体高开，早(zǎo)盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼斯工业平均(jūn)指数涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数(shù)涨近(jìn)1.7％，纳斯达克(kè)综(zōng)合(hé)指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三(sān)大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日(rì)鲍(bào)威尔讲话暗(àn)示12月放缓加(jiā)息当天以来(lái)最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新(xīn)高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一(yī)季报公布次(cì)日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创(chuàng)去年4月以来收盘新高。空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗p>

　　国际原油盘(pán)中涨近3％，美油继续脱(tuō)离两个月(yuè)低谷(gǔ)，但未(wèi)能抹平(píng)全周跌幅(fú)，和布油均三(sān)周来首次(cì)累(lèi)跌，市场焦点转(zhuǎn)向本周末的(de)OPEC+会议。黄金在(zài)美元和(hé)美债(zhài)收益率反弹的打击下持(chí)续下行，创(chuàng)两周多来最差(chà)单日(rì)表现。

　　东证衍生(shēng)品研究院分析(xī)师徐颖(yǐng)表示，就(jiù)5月新增就(jiù)业人数而言，美国劳动力市场存在韧(rèn)性。可以看到(dào)，5月美国非农新增就(jiù)业33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人，同时(shí)4月非农(nóng)从(cóng)25.3万(wàn)上修至(zhì)25.4万(wàn)，3月非(fēi)农从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就(jiù)业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增(zēng)就业主要集中(zhōng)在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业(yè)服务（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业(yè)人(rén)数减少，私(sī)人(rén)服务行业整体表现好(hǎo)于(yú)4月(yuè)，生(shēng)产部门就(jiù)业稳(wěn)定，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致(zhì)，建(jiàn)筑业新增就业(yè)2.5万人，制造业(yè)中非耐用品生产连续三个(gè)月就业人数减(jiǎn)少，与制造(zào)业目前持续收缩的状态吻合。同(tóng)时她指出，5月非农就业报告也显示(shì)出(chū)就业(yè)市场(chǎng)边际(jì)降温的更多迹象，5月失业人(rén)数增加44万至640万(wàn)，失业(yè)率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市(shì)场预期的3.5％。后(hòu)续随着各(gè)行业裁员人数的增加，失业(yè)率预计会继(jì)续(xù)回(huí)升，但3.5％的失业率水平基本是60年代(dài)以来的最低水(shuǐ)平，在失业率回升(shēng)至4％之前，预计还不会引发市(shì)场和(hé)官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定在(zài)62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升，就业市场(chǎng)供需矛盾仍(réng)在，但(dàn)随着需(xū)求降温(wēn)，已经有所缓解，体(tǐ)现为工资(zī)上(shàng)涨压力开始(shǐ)降温，5月(yuè)工资增速环比回落(luò)至0.3％符合市场预期(qī)，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资(zī)对(duì)通胀的助(zhù)推(tuī)作用缓解(jiě)后(hòu)，核心通胀压力减弱，美联储进一步加息(xī)的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会议(yì)“按兵不动”是(shì)大概率(lǜ)事件，还需要关(guān)注后续公布的5月美国(guó)通胀数据(jù)，当前的就(jiù)业(yè)市场状态可以支撑(chēng)在通胀压力较大时(shí)继续(xù)加息。美联储利(lì)率会议落(luò)地(dì)前，市(shì)场步(bù)入振(zhèn)荡(dàng)盘(pán)整状态，预计美(měi)元指数在(zài)105附近(jìn)偏(piān)强运(yùn)行(xíng)，随着美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限问题落地，美(měi)债收益(yì)率(lǜ)风险偏向上行，预计国际金价(jià)在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数(shù)？欧佩(pèi)克(kè)+可(kě)能会进一步(bù)减产

　　据消息人士声称，在周日(rì)（6月4日）的部长级会议上，欧佩(pèi)克(kè)+可能会宣布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉(xī)，可能的(de)选项之一是额外减(jiǎn)产(chǎn)约100万桶/日。而(ér)此前有报道称，欧(ōu)佩克(kè)+不太可能在会议上(shàng)决定进一步削减石油产能。

　　虚(xū)虚实实的消(xiāo)息意(yì)味着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅成员国(guó)之(zhī)间相(xiāng)互争吵，美国、加拿(ná)大和巴(bā)西(xī)等国家(jiā)还(hái)在蚕食(shí)该集团的市场份额，这也让分(fēn)析(xī)师(shī)们左右为难。

　　随着经济前景的(de)恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺，从(cóng)5月(yuè)份开始自(zì)愿减(jiǎn)产，不过这(zhè)些行动(dòng)都未能止住油价(jià)的(de)下跌势头。

　　上(shàng)周，沙特(tè)能源(yuán)大臣威胁要(yào)进一步(bù)减产，他告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯(sī)副(fù)总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源大臣唱(chàng)了反调(diào)，这位俄罗(luó)斯官(guān)员表示，他认为(wèi)欧佩克+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价可能会在年底前(qián)自(zì)行回(huí)升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧(ōu)佩克(kè)+会议之前做空原(yuán)油，交(jiāo)易员永(yǒng)远(yuǎn)不(bù)应该低估沙特在(zài)欧佩克+会议期间采取行动的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧(ōu)佩克+希(xī)望维持(chí)石油市场稳(wěn)定，我们(men)将(jiāng)毫不犹豫地做(zuò)出(chū)任何决定，以使市(shì)场更加平(píng)衡。他似(shì)乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一(yī)步减产(chǎn)的可能性为40％。他(tā)们写道(dào)：“各国石油部长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆(fù)辙(zhé)，当时全(quán)球(qiú)经济和金(jīn)融(róng)稳定突然(rán)崩溃，导致(zhì)原(yuán)油价格在六个月内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰不会(huì)成(chéng)为北约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基在与爱沙(shā)尼(ní)亚总统的联合新闻发布会上表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期间，乌克(kè)兰不(bù)会(huì)成(chéng)为北(běi)约成(chéng)员。泽连斯基(jī)说，不是因为不想(xiǎng)，而(ér)是因为目前(qián)很难(nán)。乌(wū)克兰(lán)只是(shì)希(xī)望北约合作伙伴听(tīng)到声音，这(zhè)一点非常重(zhòng)要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北(běi)约成员国之前(qián)需要更(gèng)多安全保障，乌克兰需(xū)要把这(zhè)些保障都写(xiě)在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真(zhēn)正获(huò)得安(ān)全保证(zhèng)，有资格(gé)成(chéng)为北约成(chéng)员(yuán)。

　　据参考(kǎo)消息援引(yǐn)俄(é)新社莫斯科5月(yuè)31日报道，英(yīng)国《金(jīn)融时报》援引知(zhī)情人士的(de)话报道称，乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基向北约各(gè)国领导人明确表示，除非向基辅提供加入北约(yuē)的路线图，否则他将不(bù)会出席7月举(jǔ)行(xíng)的维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯基(jī)6月(yuè)1日在访问摩尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入(rù)北约的准(zhǔn)备(bèi)，基辅正在等待北(běi)约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入(rù)北约一(yī)事，法国、德国等(děng)北约国(guó)家(jiā)持反(fǎn)对意见。

　　德国国外(wài)长贝尔伯(bó)克当地时间6月1日在奥斯(sī)陆参加北约外长会期间表示，德国不认为北约应该(gāi)在近(jìn)期内接纳(nà)乌克兰。此外，包括法国(guó)在内的其(qí)他一些北约成员国也不希望乌克兰迅速(sù)成为北约成员国，而(ér)只是希望为乌(wū)克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市(shì)场情绪回暖影响下，大宗(zōng)商品市场出现普(pǔ)涨行情。从海外宏观(guān)层面(miàn)来看，美国(guó)债务上(shàng)限危(wēi)机“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通过债务(wù)上(shàng)限法案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，避免了可能出现的美国有史以来首次违约，使得市场避险情绪消(xiāo)退(tuì)。同时在(zài)美联(lián)储本月会议或暂停(tíng)加息的预期推动(dòng)下，美元指数回落至一周低点，对(duì)风(fēng)险(xiǎn)资产的压(yā)制(zhì)减弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数据改善(shàn)了市场情绪，同时市场(chǎng)也在翘首等待新(xīn)一轮稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返(fǎn)万(wàn)二关(guān)口(kǒu)

　　周(zhōu)五，在市(shì)场情绪(xù)回暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶期货价(jià)格回升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货主力合约(yuē)站上12000元(yuán)/吨的整数(shù)关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期(qī)货(huò)主力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看(kàn)，本周国内天(tiān)胶(jiāo)市场利好支撑疲软，胶价维持宽(kuān)幅振荡(dàng)格局(jú)。

　　可以看(kàn)到(dào)，近两个月以来，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱(hàn)灾消息发酵，后(hòu)有收储传闻(wén)，然而天然橡胶期价(jià)终(zhōng)究(jiū)支撑不力，逐(zhú)步归于平静。从整个(gè)5月行情来看，生意社(shè)指出，5月天(tiān)然橡胶行情上(shàng)半月上(shàng)行，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形”走(zǒu)势。生(shēng)意社商品行情分析系(xì)统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被破，行情(qíng)维持偏弱(ruò)振荡。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面(miàn)微涨(zhǎng)1.04％，行情(qíng)短期受消(xiāo)息(xī)提振(zhèn)有小幅(fú)上行，但市(shì)场供(gōng)多(duō)需(xū)少，终究无(wú)力(lì)支撑，上行态势(shì)转而向(xiàng)下(xià)。

　　五一假期归来，市场传言(yán)称国(guó)储今年将(jiāng)收储10万(wàn)吨天(tiān)然橡胶(jiāo)新胶，天胶价(jià)格应声上涨，影响(xiǎng)持续多(duō)日。直(zhí)至5月月中，收储传闻(wén)叠加产区降(jiàng)雨，市场氛围(wéi)再(zài)次提升，沪(hù)胶(jiāo)突破12300元/吨(dūn)，国产全(quán)乳现货(huò)胶主流报价(jià)至11880元(yuán)/吨。而后该消息始终未得(dé)到(dào)证实(shí)，市场(chǎng)影响逐步消失匿(nì)迹(jì)。

　　可以看到，继(jì)此前云南(nán)干旱传闻(wén)发酵后，5月(yuè)以收储为核(hé)心展开的新(xīn)一(yī)季(jì)交割(gē)品博弈(yì)仍然激烈(liè)。中信建(jiàn)投(tóu)期货能(néng)化分析(xī)师童(tóng)长(zhǎng)征表示(shì)，天(tiān)然橡胶(jiāo)此轮(lún)的上涨(zhǎng)与下跌，与(yǔ)收储(chǔ)这(zhè)一(yī)传闻息息相关(guān)。他(tā)指出，国(guó)储收储的政治、战(zhàn)略意义(yì)大于经济意义，橡(xiàng)胶(jiāo)与石油(yóu)、钢铁(tiě)、煤炭并称为(wèi)四大工业原料(liào)，是(shì)关系国计民生、国(guó)防安全的重要战略(lüè)物资(zī)。毫无疑问的是，对于全球(qiú)来说(shuō)，天(tiān)然(rán)橡胶是严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国(guó)的天然(rán)橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高度依(yī)赖进口(kǒu)。从中国本身的(de)天然橡(xiàng)胶来说，是供(gōng)不应求的(de)。因此，在(zài)当(dāng)前诡谲(jué)多(duō)变的国(guó)际(jì)政治格局中，对天(tiān)然(rán)橡胶的储备其实是(shì)有很高的必要(yào)性(xìng)。空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻的收储(chǔ)量(liàng)为10万吨，收储的对象是(shì)国产(chǎn)全乳(rǔ)胶（即(jí)期货交割品）。10万(wàn)吨(dūn)的(de)量(liàng)相对于整(zhěng)个(gè)天然橡胶的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国(guó)全年(nián)的消费量来说(shuō)也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从这个角度来说(shuō)，对天然橡胶整体的(de)供(gōng)求(qiú)几无影响。但(dàn)是如果(guǒ)收(shōu)储(chǔ)的(de)对象(xiàng)是交割(gē)品(pǐn)的话，性质就不同了。因为目(mù)前全年国产全乳的最(zuì)大产量不(bù)过30万吨(dūn)（去年仅(jǐn)17万吨(dūn)，今(jīn)年估(gū)计在20万—25万吨），那么收储的量其实(shí)占到相当全(quán)年交(jiāo)割品(pǐn)产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常大的(de)一(yī)个(gè)比例。”在童长征看来(lái)，如果国(guó)储轮储橡胶(jiāo)事件成立，根(gēn)据交割品的供(gōng)求(qiú)判断(duàn)影(yǐng)响，再结合历史上收储的影响，RU的价格(gé)有可能会(huì)更(gèng)上一层楼(lóu)。但是，由(yóu)于整个(gè)事件的进程会非常缓慢，价格的反应不会即刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭 基本面难(nán)言乐观(guān)

　　进入6月，伴随着物候条(tiáo)件的改变，产区全(quán)面开割上量，橡胶供应(yīng)旺(wàng)季到来(lái)，然而天胶(jiāo)下游需求并(bìng)未有趋势性(xìng)改(gǎi)善，胶价上涨动能驱动依(yī)旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国投安信期货能化分(fēn)析(xī)师(shī)胡华钎(qiān)告诉(sù)记者(zhě)，目前全球天然橡胶(jiāo)供应进入季节性的增产期，中国云南天(tiān)然橡胶产区加(jiā)速恢复开割，预(yù)计6月中旬全面开割(gē)，海南产区已(yǐ)经(jīng)全面开割，海外越(yuè)南天然橡(xiàng)胶产区也全面(miàn)开割，目(mù)前主要产(chǎn)胶国产区(qū)逐(zhú)渐进(jìn)入雨季，物候条件已(yǐ)经由差变好。但是由于目前天然橡胶上游(yóu)原(yuán)料(liào)价格相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利(lì)润也(yě)偏(piān)低(dī)，工(gōng)厂(chǎng)加工积极性(xìng)也不(bù)高(gāo)。

　　大(dà)地期货橡胶(jiāo)研(yán)究(jiū)员唐逸表示，后续橡胶供(gōng)应端将逐步恢复(fù)正常，产量逐渐增加。目前(qián)云南产区大面积开割，预计后市仍有较多降雨(yǔ)，干(gàn)旱情(qíng)况已得到缓解。海南日收(shōu)胶(jiāo)量在3500—4000吨(dūn)/天，供(gōng)应相(xiāng)对正(zhèng)常。泰国东北部产区逐步上量，南(nán)部(bù)产出仍在(zài)低位(wèi)，本周(zhōu)以及下周预计雨(yǔ)水较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大面(miàn)积(jī)开(kāi)割，原(yuán)料数量逐步(bù)增(zēng)加。同(tóng)时根据历(lì)史降雨数据(jù)来看，厄(è)尔尼(ní)诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史均值以下的概率较高，但(dàn)由(yóu)于(yú)季节性的因素，降雨绝对(duì)数量仍然能够保(bǎo)证。因此，他(tā)预(yù)计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象不会是引发行情上(shàng)涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品(pǐn)研究院能化高(gāo)级分析师曹璐表示，目(mù)前轮胎厂家外贸订单量较为(wèi)充足，对开工率形成一定支(zhī)撑(chēng)，加(jiā)上轮(lún)胎用原料价(jià)格处于低(dī)位，轮(lún)胎厂家开工积极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现依然偏弱，各层级(jí)经(jīng)销商仍(réng)以(yǐ)消耗前期库(kù)存为主，对后市(shì)较(jiào)为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目前下(xià)游外贸订单充足，加之内(nèi)销(xiāo)订单(dān)缺货现象仍(réng)存，企业(yè)排产积极性不减。半(bàn)钢胎(tāi)样本企业(yè)产(chǎn)能(néng)利(lì)用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工(gōng)小降，个别企业因内(nèi)销出(chū)货(huò)压力加大，为(wèi)控(kòng)制(zhì)成品库存压(yā)力，存适度降负现(xiàn)象，全钢胎样本企业产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，胡华钎认(rèn)为(wèi)，目(mù)前天然橡胶基本(běn)面处于供需两弱的格(gé)局(jú)中，尤(yóu)其是(shì)下游需求分歧较大。“主要是不同(tóng)的市场主体预期不同(tóng)，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体来说(shuō)此前市场(chǎng)对今年的(de)预期过高(gāo)。从下游轮胎行业(yè)来看，今年以来国内轮胎(tāi)开工、产(chǎn)量和出口同比(bǐ)数据(jù)还是不(bù)错的，反映(yìng)国内实(shí)际(jì)需求并不差。但(dàn)是从汽(qì)车行业来看，由于汽(qì)车(chē)刺激政策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格(gé)战等负面消(xiāo)息较(jiào)多，市场(chǎng)总体上偏(piān)悲观。此(cǐ)外，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货(huò)库存持续攀升，有些人认为是国内需求(qiú)不行，但是其实是进(jìn)口过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前主要(yào)还是(shì)宏观面主导胶价走势，一方面中(zhōng)国经济复苏(sū)进程、人民币汇率波动；另一方(fāng)面(miàn)美联储加息进程，以及(jí)美国(guó)银(yín)行危机和美债上限问题(tí)等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍(réng)然缺乏指引，只有天气和轮储仍有可(kě)能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预(yù)计比上(shàng)半年好，比如美联储加(jiā)息步伐(fá)暂缓、国(guó)内经济回暖(nuǎn)等(děng)，因(yīn)此对天(tiān)然橡(xiàng)胶市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场(chǎng)没(méi)有明确方向，主(zhǔ)要跟随(suí)宏观(guān)因素波(bō)动(dòng)。”唐逸认(rèn)为(wèi)，“供应端仍然是(shì)主导后市胶(jiāo)价走势(shì)的主要因素，随着各产区开(kāi)割后产(chǎn)量逐(zhú)渐增加，海外恢复(fù)速(sù)度仍然偏慢，预计干(gàn)胶的数量并不会少(shǎo)，包括今年交割品的数量。我(wǒ)们中期观点仍然偏空(kōng)，后市预计存(cún)在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供(gōng)给端没(méi)有天气影(yǐng)响的(de)情况下，后续主导胶价的因素主要在需(xū)求端。从下半(bàn)年(nián)来看，外需受海外经济衰退和汽车半导体短(duǎn)缺(quē)影响，预计难有起色。外需走弱也(yě)导致海外货源(yuán)涌入(rù)国内，对国内现货端构(gòu)成压(yā)力。内需方面，春(chūn)节前(qián)市场基于内(nèi)需复苏的逻辑，已经出现一波反(fǎn)弹行(xíng)情(qíng)，但节后市场从交(jiāo)易预期(qī)开始转向交易现实，由于(yú)国内需求复苏不及(jí)预期，胶价因此持(chí)续承压(yā)运(yùn)行。整(zhěng)体来看，她(tā)表示短期胶价基本面缺(quē)乏向上驱(qū)动，只有(yǒu)价格的绝对低位才能刺激有效的去库和资金再次做多(duō)的(de)意愿。后续还(hái)需继续关注天气端是(shì)否有(yǒu)扰动因素，一(yī)旦天气(qì)出现异常状况，或将带来新的阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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