燕京啤酒(jiǔ)（000729.SZ）迎来业绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤酒发布2023年(nián)一(yī)季报，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实(shí)现净利润6456.38万元(yuán)，同(tóng)比增长7373.28％。另(lìng)据2022年年报，去年燕京(jīng)啤酒的(de)营收为132.02亿(yì)元(yuán)，同比增长10.38％；净利(lì)润(rùn)为3.52亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)54.51％。

　　国内两(liǎng)大啤酒(jiǔ)巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润(rùn)啤酒（00291.HK）也在过去一年实现(xiàn)营(yíng)收和净利润的(de)双增(zēng)长。

　　财报数据显(xiǎn)示(shì)，2022年，青(qīng)岛啤酒实现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实现净利润(rùn)37.1亿元(yuán)，同(tóng)比增长17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.6％；实现净利润43.44亿元，同(tóng)比下降5.3％，剔除一次性初(chū)始补偿收益影(yǐng)响后，同比(bǐ)增长(zhǎng)32.8％。

　　这一业绩(jì)的取得，是(shì)啤酒企业(yè)调整产品结构、上调产品售价的结果。

　　相比于净利润的(de)高增长，上述三(sān)家啤酒上市公司的营收(shōu)增长幅度(dù)并(bìng)不大(dà)，销量增长也(yě)不(bù)如人意。不过(guò)，其(qí)高端产品的表现却(què)非常亮眼。当然，业绩数字增(zēng)长的背后亦不(bù)乏关厂减员、出售(shòu)土(tǔ)地等降低(dī)经营成本、改善盈利的(de)情况。

　　酒(jiǔ)业(yè)分析(xī)师(shī)蔡学(xué)飞(fēi)告诉时(shí)代(dài)财经，啤(pí)酒企(qǐ)业关停部分工厂是为了提高运行(xíng)效率，降低运(yùn)营成(chéng)本，同时淘汰(tài)低端落(luò)后产能，而新增产能是(shì)为(wèi)了利(lì)用自(zì)身品牌(pái)、品质和区位(wèi)优(yōu)势，扩(kuò)大高端(duān)产(chǎn)品的占比，符合整个(gè)行业消费结(jié)构升级的趋势。

　　动辄上千元，啤酒迎(yíng)来(lái)高价潮

　　随着啤酒由增量市场转为存量(liàng)市(shì)场，啤酒企业(yè)想(xiǎng)依(yī)靠卖更(gèng)多的(de)啤(pí)酒来(lái)拉动业(yè)绩(jì)增长变得越来越难(nán)。

　　过(guò)去一年，上述(shù)三家啤酒上市公司的产(chǎn)品销量增长(zhǎng)幅度均在个(gè)位数。其(qí)中，华(huá)润啤(pí)酒销量1109.6万千升，微(wēi)增0.4％；青(qīng)岛(dǎo)啤酒实现产品销量(liàng)807.2万(wàn)千升，同比(bǐ)增长1.8％，其中主(zhǔ)品牌(pái)销量444万(wàn)千升，同(tóng)比(bǐ)增长2.6％；燕京(jīng)啤酒实现产品销量(liàng)377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了改变(biàn)啤酒销量增长乏力的局面，啤酒企业都(dōu)把目光(guāng)锁定在(zài)高端化上，啤酒(jiǔ)圈因此迎来一波“高价潮”。

　　过去一年(nián)，华润啤(pí)酒(jiǔ)推行(xíng)多元品牌组(zǔ)合建设，并推出多款新品，其中(zhōng)，在“醴”的(de)基础(chǔ)上推(tuī)出首款超高端烈性啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒高端(duān)产品黑狮果啤、雪(xuě)花全麦纯生(shēng)及碳酸(suān)饮(yǐn)料(liào)雪花小啤等(děng)产品也相继(jì)上市；青(qīng)岛啤(pí)酒在保持“青岛啤酒(jiǔ)主品牌+崂山啤(pí)酒(jiǔ)第(dì)二品牌”战略的(de)同时(shí)，也加快布局高端(duān)和超高端市(shì)场；燕京啤酒则持(chí)续实施大单品战略，形成以(yǐ)燕京 U8、燕京 V10等(děng)产品为代(dài)表(biǎo)的大单品(pǐn)与特色产品(pǐn)组合(hé)的(de)产(chǎn)品(pǐn)矩阵。

　　你追我赶(gǎn)之下，啤酒的售价也(yě)不(bù)断上涨。2022年年(nián)初，青岛啤(pí)酒推出了一款(kuǎn)名为“一世(shì)传奇”的高端啤酒(jiǔ)，这款一瓶(píng)1.5升(shēng)装的啤(pí)酒，每瓶售价高达1199元，而此前华(huá)润(rùn)雪花啤酒最(zuì)高端的啤酒(jiǔ)“醴”，两(liǎng)瓶(píng)装(zhuāng)礼盒(hé)的(de)售价也只(zhǐ)售999元(yuán)。

　　高端(duān)化路(lù)线(xiàn)对业(yè)绩的提振效应明显。华润(rùn)啤酒表示，2022年，高档(dàng)及以上啤酒(jiǔ)销量约(yuē)210.2万(wàn)千升(shēng)，较2021年增长约12.6％，产品结构(gòu)得到优化；青岛啤酒(jiǔ)中高端(duān)以上产品实现销量293万千升(shēng)，约(yuē)占全年总销量(liàng)807.2万千升的36％，中高端以上产(chǎn)品销(xiāo)量(liàng)同比增长4.99％；燕京啤酒(jiǔ)的(de)核心大单品“燕京U8”的销量达(dá)39万(wàn)千(qiān)升(shēng)，同比增长超50％。从吨价看，中信证券研(yán)报显示，燕京啤(pí)酒的吨价超3500元/千升，同比增(zēng)长约6％。

　　但受俄乌关系等影响(xiǎng)，全球啤(pí)酒原材料及(jí)包(bāo)装物(wù)成本上升，燕京啤(pí)酒和华(huá)润啤酒(jiǔ)的整(zhěng)体毛利率均有所下滑(huá)。

　　在此情况下，部分啤酒企业开始筹划(huà)拓展(zhǎn)非啤酒业务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华(huá)润(rùn)啤(pí)酒通(tōng)过其全资子公司(sī)向山东(dōng)景芝白(bái)酒注资13亿元，收购其40％股权(quán)。2022年，华润啤酒又相继收购金种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股(gǔ)权(quán)，成(chéng)为这两家白酒企业(yè)的实控方。

　　业内普遍认为，华润啤酒跨入白酒行业的目的是希望(wàng)借助(zhù)白酒来实现高端化发展。

　　一边关厂卖地，一边扩建产能(néng)

　　过去一年，众多啤酒企业的营收增速(sù)放缓(huǎn)，但净利(lì)润大多实现了可(kě)观(guān)的(de)增长，除了高端(duān)化战略带(dài)来(lái)的(de)拉动效应外(wài)，也与其关厂(chǎng)裁员、变卖资产(chǎn)以(yǐ)缩减成本的策略(lüè)有关。