金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日(rì)前(qián)，六年一个(gè)周期轮(lún)回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一个(gè)交易日(rì)，在郑州商(shāng)品交易(yì)所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中继续(xù)狂飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖主力(lì)期(qī)货(huò)合(hé)约打破(pò)7000元(yuán)/吨大(dà)关(guān)还是(shì)6年半前。

　我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的(de)末日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大(dà)约六年一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这(zhè)种周期(qī)的原(yuán)因与白糖(táng)期货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三(sān)年一个(gè)种植周期(qī)，这从根本决定了(le)白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面(miàn)，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国(guó)糖业协(xié)会发布的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于广西(xī)前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业(yè)农(nóng)村(cūn)部预测(cè)，22/23榨(zhà)季(jì)全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供需缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植(zhí)面积增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右(yòu)。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联(lián)合国粮(liáng)食及(jí)农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和(hé)地区包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和(hé)印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗(zhè)产量(liàng)下(xià)降危机，加上(shàng)政府实(shí)施的出口限制，世界各地的(de)糖价可能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖(táng)业(yè)双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业继(jì)续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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