近期市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗(luó)德(dé)国(guó)际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要(胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同(tóng)时(shí)中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知(zhī)道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家(jiā)之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的(de)市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业(yè)发展与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者也(yě)非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时(shí)也解释了(le)：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币(bì)，截至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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