北交(jiāo)所开市至今一年半，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还(hái)有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同(tóng)所(suǒ)规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的(de)投资(z小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)ī)。旗下新增基金如果符(fú)合基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。<小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)/p>

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加(jiā)入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的(de)良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关(guān)注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积(jī)极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续(xù)向好(hǎo)；次新(xīn)基(jī)金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小(xiǎo)、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金(jīn)也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人(rén)士也(yě)称，我们高(gāo)度(dù)重视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基(jī)金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)投资范围扩大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票(piào)的(de)研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板(bǎn)初(chū)期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价(jià)值(zhí)仍然受到(dào)公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司(sī)而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍(biàn)规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和企业(yè)自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个(gè)领域。”

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