自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基(jī)金加(jiā)速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资(zī)价值的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大(dà)板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸(xī)引资(zī)金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度(dù)的利(lì)润增(zēng)速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的(de)表现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时(shí)间，半(bàn)导(dǎo)体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前(qián)段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号度价格(gé)持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存(至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号cún)储芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体产业链(liàn)环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需(xū)求由产(chǎn)业链下(xià)游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬(yìng)科(kē)技的投资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季(jì)度及二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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