五一长假(jiǎ)期间，全球市(shì)场并不平静，一场大(dà)风暴即将(jiāng)到(dào)来(lái)。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了(le)第一共和(hé)银行，这是本(běn)轮美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机中(zhōng)第四家倒下的(de)银行，同(tóng)时也(yě)是美国历(lì)史上(shàng)第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在来(lái)看(kàn)，第(dì)一共(gòng)和银(yín)行又倒(dào)下了。随着(zhe)经济(jì)的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务(wù)规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的(de)法(fǎ)定限额，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避(bì)免政府部门停摆(bǎi)及可能出(chū)现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议(yì)院投票通(tōng)过债务(wù)上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的(de)债务(wù)上限(xiàn)，以换取大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求和条件的情况下(xià)打消违约的可(kě)能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债务上限问(wèn)题上分(fēn)歧(qí)很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡(xī)和其他(tā)高(gāo)级议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示，美(měi)国政府可能(néng)“最早(zǎo)在6月1日”发生债务(wù)敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思违(wéi)约，这将是(shì)美国历史上的(de)首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国(guó)去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧的把戏(xì)，债(zhài)务(wù)雪(xuě)球越滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在(zài)，美国可(kě)以一直这(zhè)样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元出现(xiàn)信(xìn)用危(wēi)机，全(quán)球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很(hěn)可(kě)能(néng)即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有(yǒu)全球经济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度(dù)韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩(hán)国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第(dì)六(liù)个月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思(jǐ)在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推(tuī)特(tè)之(zhī)间，一个人掌(zhǎng)握的(de)实时全球经济(jì)数据可能比任何人都多(duō)，他称(chēng)温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经济增(zēng)长，而还钱的时候要(yào)缩(suō)减支(zhī)出又使(shǐ)得(dé)经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债(zhài)务(wù)总量(liàng)达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金(jīn)融(róng)危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期(qī)货虽然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展开。这(zhè)将是月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度(dù)中阴创新(xīn)低(dī)，预(yù)示(shì)见(jiàn)顶的(de)可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能(néng)是(shì)历史性的大顶，未来(lái)下跌空(kōng)间巨(jù)大(dà)。此前我(wǒ)们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的(de)投资者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品来看，原(yuán)油(yóu)在欧(ōu)佩克减产后出现大(dà)幅反弹(dàn)，但(dàn)目前(qián)已经再度掉头(tóu)向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预(yù)计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美(měi)元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文(wén)华商(shāng)品指(zhǐ)数(shù)来(lái)看，去年11月低(dī)点已经被跌(diē)破(pò)。该指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀(shā)伤力巨大(dà)。本轮下(xià)跌可看作是(shì)C3浪(làng)，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会(huì)距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的(de)，但由于美(měi)联储的(de)无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的(de)总会来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本(běn)轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界(jiè)经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将再度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你说的金融(róng)危机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危机(jī)？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有出(chū)现，每当(dāng)你认(rèn)为它要出现(xiàn)的时候(hòu)，最(zuì)终(zhōng)却发现它还是没有来，总是(shì)在希(xī)望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样(yàng)去(qù)等待它(tā)的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个一个走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一(yī)次一(yī)次放过，一声一声(shēng)笑着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不(bù)舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归(guī)来？如果都回不来，那么(me)我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃，对(duì)真理执(zhí)着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头必(bì)将一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定要(yào)看到花(huā)开(kāi)，你一定等燕子(zi)归来，想着他(tā)们都会回(huí)来(lái)，你誓死为了这些而(ér)存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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