总市(shì)值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同好好记住我在你体内的感觉时为科创板市场投资(zī)带(dài)来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健好好记住我在你体内的感觉全多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服(fú)务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市(shì)场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功能(néng)发(fā)挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适(shì)当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用好好记住我在你体内的感觉前期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具(jù)将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不(bù)同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不(bù)同(tóng)投资(zī)者的(de)投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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