本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进(jìn)一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至(zhì)历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货高级分(fēn)析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港(gǎng)口库(kù)存(cún)本(běn)周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补库(kù)不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消(xiāo)费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需(xū)补库为(wèi)主(zhǔ)。澳(ào)巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修(xiū)范围扩大凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗n>，高需(xū)求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉(huī)认为(wèi)，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系(xì)整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压(yā)力(lì)得(dé)到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场整体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节(jié)奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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