北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期(qī)落下帷(wéi)幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问(wèn)环(huán)节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球(qiú)各地的投资者。“来自(zì)中国的投(tóu)资者是(shì)最多(duō)的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基(jī)金首席基金学家杨德(dé)龙如(rú)此分享(xiǎng)自己在股东大(dà)会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都(dōu)能达成繁荣发展的前(qián)景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中国公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均为(wèi)中国公司(sī)的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾(céng)曾投资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收(shōu)益(yì)率达到(dào)了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以(yǐ)让你用便(biàn)宜的价(jià)格买到一些更好的公司，而这即便有(yǒu)一(yī)些不确定因素的影响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投(tóu)资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司进行了梳(shū)理(lǐ)，选(xuǎn)出了(le)相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表(biǎo)武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百现(xiàn)尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的净资产收益率来(lái)看，医(yī)疗行业无疑(yí)是(shì)“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先(xiān)考虑(lǜ)净资产收益(yì)率指标，且出于对(duì)公司的价(jià)值判(pàn)断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资产收益(yì)率来看，排名第一的分(fēn)别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行(xíng)业算术(shù)平均(jūn)值进行对(duì)比，又从100家(jiā)公司(sī)中挑(tiāo)选出了(le)估(gū)值相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经(jīng)通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时(shí)也在重金(jīn)押(yā)注能源领域，如(rú)西方(fāng)石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲(fēi)特(tè)多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的(de)持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了(le)行业筛选，还对(duì)海天味(wèi)业(yè)等这类(lèi)之前商品信(xìn)誉受过不良影响的公司(sī)进(jìn)行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料行(xíng)业约(yuē)有(yǒu)5家，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现(xiàn)出(chū)色，净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利(lì)润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行(xíng)业(yè)龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行(xíng)业(yè)滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或还(hái)需要等(děng)待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中，家用电器行业公司(sī)上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器(qì)的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述(shù)三家(jiā)企(qǐ)业的5年净(jìng)利(lì)润复(fù)合年增长(zhǎng)率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市(shì)盈率(lǜ)之(zhī)差(chà)来看，差距最(zuì)大的是主营(yíng)集成(chéng)电路设(shè)计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前(qián)三(sān)名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、201武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百4年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符(fú)合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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