为了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票(piào)价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平(píng)和(hé)其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露的(de)信息，新美(měi)星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人(rén)、实际控(kòng)制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文(wén)化(huà)传播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合其(qí)他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共(gòng)同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，20733是什么意思19年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致(zhì)行(xíng)动人(rén)中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理(lǐ)人(rén)也就是否合(hé)谋(móu)、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托(tuō)其通(tōng)过二(èr)级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实(shí)质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案(àn)证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的(de)意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在(zài)认(rèn)定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相(xiāng)关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得(dé)泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系(xì)兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归(guī)还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案股(g733是什么意思ǔ)份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，何(hé)德(dé)平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六(liù)十三(sān)条规定(dìng)，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

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