公募基金一季(jì)报募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权益类(lèi)基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密(mì)集披(pī)露期，顶流基金(jīn)经理(lǐ)调仓(cāng)路径和投资(zī)思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦(yàn)春一季(jì)度加(jiā)仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓(cāng)了(le)晶晨股份(fèn)、海康威(wēi)视(shì)，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三(sān)年持(chí)有、易方达优质精(jīng)选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金(jīn)披露了(le)2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的(de)基金(jīn)管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增加了消费等行(xíng)业(yè)的配置，降(jiàng)低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收(shōu)益，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度末的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招(zhāo)商银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋(yáng)石油(yóu)大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行(xíng)了(le)不(bù)同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所、招(zhāo)商银行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面(miàn)价值投资很吸引人的一(yī)点是，投(tóu)资者可以用很长一段时间(jiān)来充分(fēn)观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明(míng)自己的(de)成功和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也(yě)不迟。基本面价值投资的(de)优势之一(yī)在于(yú)可积累(lèi)性。如果只是(shì)针对某一次投(tóu)资(zī)，积累的重要性(xìng)可能并不显著。但如(rú)果将投资(zī)贯(guàn)穿一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为(wèi)终级目(mù)标，可(kě)积(jī)累性就(jiù)是这一目(mù)标的最重要保障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很(hěn)重要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金(jīn)净值增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是(shì)刘彦春管(guǎn)理(奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗lǐ)的规模最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免(miǎn)、迈奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股票(piào)，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德(dé)、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季报中(zhōng)指出，我国经济复苏(sū)、美(měi)国紧缩(suō)后(hòu)通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步(bù)正(zhèng)常化，居民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额储(chǔ)蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概(gài)率(lǜ)超预期回升。就近期公布的社(shè)融和地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济(jì)体发展(zhǎn)状况之外，可(kě)以将目光(guāng)更多放在微(wēi)观企业层面(miàn)。可以看到很多(duō)公司在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平(píng)静。我们(men)对(duì)全(quán)年股票市场有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合(hé)同约(yuē)定(dìng)较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视(shì)、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合(hé)润一季报中指出，今年一(yī)季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落(luò)实与全(quán)球(qiú)范(fàn)围内的通胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏(sū)加上预(yù)期改善推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银(yín)行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市(shì)场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。该(gāi)基(jī)金(jīn)报告期内对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公司(sī)。”谢(xiè)治宇表示。

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