华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的(de)美(měi)国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Ente农村信用社几点上班下班时间rprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也(yě)一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者支(zhī)付股息(xī)。报(bào)告(gào)指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里获得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的(de)情况下才是可(kě)持续的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价(jià)值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产净(jìng)值是(shì)农村信用社几点上班下班时间衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪(zōng)伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报(bào)告(gào)对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的(de)几小时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份(fèn)声明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最(zuì)好的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好(hǎo)地(dì)证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股公司以及(jí)我们投(tóu)资部门(mén)持有(yǒu)的少数(shù)股权(quán)，目前(qián)在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在我们(men)今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他行业(yè)的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持有(yǒu)人(rén)和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国公(gōng)共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格(gé)跌(diē)至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的(de)会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师(shī)、会计师和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学(xué)期间，他加入(rù)了以(yǐ)色(sè)列的救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有以色(sè)列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西(xī)上(shàng)空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导(dǎo)投资(zī)者。该公(gōng)司(sī)的市值一度超(chāo)过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特(tè)的收购案(àn)。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布(bù)做空(kōng)推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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