编者按(àn)

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕，基金经理的调(diào)仓(cāng)路线被完(wán)整曝(pù)光。首季(jì)行情(qíng)变化以春节为轴，节后(hòu)市场热点从复苏线逐渐(jiàn)发散(sàn)到中特(tè)估(gū)、人工智能(néng)、机械制(zhì)造等(děng)多个领域，尤其是AI的里程(chéng)碑式突破(pò)带火了科技一众(zhòng)赛道，这让一季度公募仓位(wèi)顺势(shì)而为变化明显。

　　在国内的(de)公募基(jī)金中，科技成长阵营中的(de)旗手之一冯(féng)明(míng)远，目前(qián)在管的产(chǎn)品从10只(zhǐ)缩减到(dào)6只，虽(suī)然开年迄(qì)今业(yè)绩较为一般，但是在(zài)管规模仍维持在230亿(yì)元(yuán)的水平线(xiàn)上。从第一季(jì)度的调仓来看，在他的成名作信澳新能源(yuán)产业最(zuì)新季报中，保留了上一季度(dù)的(de)七只重仓，同时用中伟股(gǔ)份(fèn)、华阳集团(tuán)和祥鑫(xīn)科技(jì)替换(huàn)了比亚迪(dí)、斯莱克(kè)和保隆科(kē)技(jì)，可以(yǐ)看出其坚守新能源的(de)大框架，在细分赛道中不(bù)断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一(yī)季报中他仅仅调换了两处标的(de)，用金域(yù)医学和蓝晓科技替(tì)换了药明康德和瑞(ruì)丰新材(cái)，特别是(shì)合成树脂(zhī)板块的蓝(lán)晓科技成为年内大黑(hēi)马，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，同时他保持了(le)对喝(hē)酒吃药大类赛道中龙头的(de)持(chí)续青睐，茅(máo)台持股量与上季持平稳(wěn)居首位。而他(tā)也一如既往(wǎng)地表示，会在优质的股票里(lǐ)寻(xún)找价值，去翻(fān)更多的石头。众所周知，三大(dà)白酒龙头是多位(wèi)顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘(liú)彦(yàn)春在其成名作(zuò)景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三(sān)大重仓就依次是(shì)茅(máo)台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液，足见其白(bái)酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金组合配置(zhì)中的压(yā)舱石地(dì)位依然稳固(gù)，同时中特估(gū)、芯(xīn)片、软(ruǎn)件(jiàn)、机械制造(zào)成进攻热点，公募(mù)在经历去年的(de)整体业(yè)绩低谷后，今年竭力寻求(qiú)组(zǔ)合的α。值得(dé)关注的(de)是(shì)，公募名(míng)将们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快(kuài)速(sù)走(zǒu)红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲(qū)折，包括数(shù)据(jù)隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续波(bō)动。目前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已(yǐ)经超过(guò)了40％。交易(yì)占比创新高代表了主(zhǔ)线行情确立，但(dàn)我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)太(tài)阳底下没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在某个阶段(duàn)也总会(huì)消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒(xǐng)加仓(cāng)爱尔(ěr)眼(yǎn)科

　　“公(gōng)募(mù)一哥”张坤目前(qián)在管两只(zhǐ)A股(gǔ)基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新公布的两(liǎng)只A股基金(jīn)一季报，在管理时间更(gèng)长(zhǎng)的易方(fāng)达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配，这其中(zhōng)除(chú)去腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河(hé)股份。相似(shì)的一(yī)幕也出现在他(tā)管理的(de)易(yì)方达(dá)优(yōu)质企业三年上。

　　该基金的一(yī)季报显示，仅是(shì)前五(wǔ)大的重仓(cāng)次序(xù)有所不同，而实际上(shàng)腾讯和茅(máo)台同以(yǐ)占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除(chú)去加(jiā)仓茅台外，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另外三大白酒标的。再看另外的半壁(bì)重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均是持续(xù)上榜的老面孔，惟一的变化(huà)是他用中国海洋石油替换了上一季的(de)药(yào)明生物。

　　张坤在(zài)季报(bào)中也对调仓(cāng)思路(lù)有所阐述：“基(jī)金(jīn)在一季度股票(piào)仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了(le)调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业的配置，降低了金融等(děng)行业的配置。个股方面(miàn)，我(wǒ)们(men)仍然持有商业(yè)模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银(yín)华基金的明(míng)星(xīng)基(jī)金(jīn)经理李晓星，在(zài)和张萍合(hé)管的银华(huá)盛世最新季报十大(dà)重仓中，持有7只白酒股。对比上一季(jì)度(dù)仅有三大白酒龙头和(hé)古井(jǐng)贡(gòng)酒来看，这一季其新进重仓了山西汾(fén)酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推(tuī)断，其思路(lù)可能是想利(lì)用次高端和地产酒来(lái)增(zēng)加组(zǔ)合的(de)进(jìn)攻弹(dàn)性。同时，其重(zhòng)仓的另三只非(fēi)白酒(jiǔ)标(biāo)的为爱美客、安(ān)井(jǐng)食品、海大集团，而这三者在上一季度(dù)就是前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然是主线，进入(rù)二(èr)季度，改善(shàn)弹性会加(jiā)大。方向上，最看好(hǎo)餐(cān)饮(yǐn)相关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应(yīng)链，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次，看好线(xiàn)下场景恢复(fù)后(hòu)，需(xū)求相对(duì)刚性的(de)医美以及(jí)消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱(zhū)少醒这一季将(jiāng)“喝(hē)酒吃药(yào)”的(de)主打思(sī)路体现得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅台(tái)依然(rán)是他的(de)最爱，不过他对于另(lìng)一重仓五粮液有所减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓表现得是有(yǒu)所取(qǔ)舍：首先，他(tā)选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股(gǔ)升至十大重仓股的第五位(wèi)；其次，他选择小幅(fú)减持了创新药(yào)龙头迈瑞医疗；此外，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进重(zhòng)仓的(de)前者年(nián)内目前涨(zhǎng)幅在(zài)10％一线。

　　众(zhòng)所(suǒ)周(zhōu)知，金域医学(xué)去年作为核酸检(jiǎn)测(cè)机构，业绩相当亮眼；而在(zài)后疫情时(shí)代(dài)，公(gōng)司主(zhǔ)营回(huí)归(guī)本源(yuán)后依(yī)然亮点(diǎn)众多，作为第三方(fāng)医(yī)学检验及病(bìng)理诊断服务商(shāng)，金域(yù)医学(xué)近日(rì)率先推(tuī)出国内首个国(guó)家药品监督管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌(ái)基因甲基(jī)化检测(cè)项目(mù)，再次(cì)领跑同(tóng)业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细分(fēn)机会(huì)

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除去上周率先交卷主打产业链(liàn)上游的施成外(wài)，本(běn)周一(yī)众新能源(yuán)高手中的顶流冯明(míng)远所(suǒ)管(guǎn)产品一(yī)季报全(quán)部披(pī)露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管理的6只(zhǐ)产品维持(chí)年内小幅(fú)正收益(yì)。当前冯明远在管基金(jīn)中，任职管理最长的就(jiù)是代表作新能源产业股票(piào)。从被调出(chū)的三只(zhǐ)产品(pǐn)看，其(qí)中斯(sī)莱克的主营(yíng)与新(xīn)能源产业链关系不大。

　　而在新进重仓的三只(zhǐ)标的(de)中，占(zhàn)比相对最高的(de)就是(shì)非传统新能源(yuán)产业赛道龙头中伟股(gǔ)份(fèn)，这家主(zhǔ)营(yíng)锂电池正极体(tǐ)研发的公司(sī)，主要产品是三(sān)元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从近期发布的年度业绩(jì)快报来看，公(gōng)司的主(zhǔ)营与净利润均实现50％以上的(de)逆(nì)势增长。而据(jù)《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究优选中还出现了一(yī)只新的重仓(cāng)股银邦股(gǔ)份(fèn)，这也是一家高科技(jì)公司，主(zhǔ)营业务中有(yǒu)分布(bù)式光伏发电系统。

　　在(zài)季报(bào)总结中，他表示：“本基金(jīn)的(de)投资(zī)主要(yào)聚焦(jiāo)在新(xīn)能源、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领域，细分板(bǎn)块的整体走势与市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对于二(èr)季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门概念(niàn)的创新，以(yǐ)及半导体和制(zhì)造(zào)业(yè)正(zhèng)经历触底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生(shēng)一(yī)定正(zhèng)面效应。我(wǒ)们会继续在新能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等主(zhǔ)要赛(sài)道耕耘，深挖(wā)基(jī)本(běn)面(miàn)扎(zhā)实的优质个股(gǔ)，自下(xià)而上挖(wā)掘投资机(jī)会。”

　　相(xiāng)比(bǐ)成名多时的冯明远，2020年股基状元(yuán)陆彬则(zé)是在新能(néng)源大(dà)潮中快速走红的类型。天天基(jī)金网显示，早在去年(nián)底(dǐ)时他(tā)就已经是“双(shuāng)二(èr)百”的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)了，而(ér)他在管(guǎn)的7只基金今年同时段几乎全(quán)线飘(piāo)红，特(tè)别是(shì)动态策(cè)略(lüè)混合(hé)年内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋(jìn)信低(dī)碳(tàn)先锋股(gǔ)票(piào)为例，最新的基金一季报(bào)显示，其重仓的新能源产业链(liàn)中股票依(yī)然为(wèi)上(shàng)季的(de)7只(zhǐ)，它们分别是宁德(dé)时(shí)代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比(bǐ)亚迪、雅化集团(tuán)、华友(yǒu)钴业，虽(suī)然上(shàng)述(shù)标的(de)年初至今表现一般。但他此前曾公开表(biǎo)示，看到了新能源类(lèi)似2019年的(de)投资机会。

　　而在季(jì)报中，他表(biǎo)示：“从中长期维度看，新能源(yuán)产业还具(jù)备较长的生命(mìng)周(zhōu)期，不少(shǎo)细分板块还能维(wéi)持较长(zhǎng)时间(jiān)的高速增长，而经(jīng)过(guò)市场的(de)调整，我们看到行业中的优(yōu)质公司对应2025年(nián)的盈利(lì)中枢在(zài)当前市值的投资价值。或许，新能源行(xíng)业(yè)的终(zhōng)局(jú)如大部分制造业一样是一个(gè)竞争充分、利润极度压缩(suō)的(de)市场，但(dàn)在(zài)发展过程(chéng)中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩开局不顺(shùn)，最新数据显示目前在管产品年内(nèi)回撤(chè)全部超过了10％，以他(tā)的代表(biǎo)作之(zhī)一(yī)的(de)广(guǎng)发小盘(pán)成长来看，基金一(yī)季(jì)报表明(míng)他的重仓行业配置思路依然首选新能源。

　　对(duì)比分析其基金相关产(chǎn)品(pǐn)的2022年四季(jì)报(bào)和一季报，《红周刊》发现他所持有的是(shì)完全一(yī)致的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽然第一(yī)大重仓股依然是半导(dǎo)体公司(sī)圣邦股份，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)新能源(yuán)的地(dì)位似(shì)乎进一步稳(wěn)固(gù)，比如(rú)晶澳科技从第三升(shēng)至(zhì)第二位，隆基绿能从第六升(shēng)至第四(sì)位(wèi)。同时极为罕见的情况是(shì)，如(rú)果按照保(bǎo)留小数两位来统计，竟(jìng)然所(suǒ)有10只标的(de)股持仓(cāng)量与上一季度(dù)保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季报中(zhōng)表示(shì)：“报告期内，基金的(de)持(chí)仓结构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立(lì)全球比较优势(shì)的高(gāo)端制(zhì)造产业链布局。我们(men)对重(zhòng)点持仓的光(guāng)伏(fú)、储能、新能源(yuán)车方向保持相对(duì)乐观，投(tóu)资中相信基(jī)本面优秀和增量价值积(jī)累的公司。经过调整，行业估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平已(yǐ)在历史(shǐ)低位，产(chǎn)业链的变化在(zài)市场定价(jià)中(zhōng)未(wèi)被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的(de)姜诚是近几年(nián)出镜相(xiāng)对(duì)较(jiào)多(duō)的基金(jīn)经理，而他的业绩特别从(cóng)去年迄(qì)今颇为抗打。2023年年初以来，在他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的8只基金中，除(chú)去(qù)刚满(mǎn)两个月的中泰元和价(jià)值精选(xuǎn)不纳入统计外，其余7只基金均实现了正收(shōu)益(yì)，特别是兴诚价值一年持(chí)有(yǒu)的收益率(lǜ)接(jiē)近了14％，同时还有两只(zhǐ)基金净值增长也(yě)超过了10％。

　　具体(tǐ)以(yǐ)兴诚价值一(yī)年(nián)为例(lì)，对比基金(jīn)四(sì)季(jì)报(bào)和今年一季度可以看出，姜诚实际上(shàng)只是微(wēi)调了(le)一个席位，而新调进来的中国(guó)铁建恰好就是中字头(tóu)中的典(diǎn)型代表(biǎo)公司，该股(gǔ)从年初至今上涨超(chāo)过(guò)了(le)40％。由此，该基金所(suǒ)重仓的中字头公(gōng)司达到了四家。而从相关(guān)标的的(de)年内涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，表现最好的是游戏股(gǔ)吉比特(tè)，最新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅谈到了坚(jiān)守(shǒu)的价值投(tóu)资，同时也谈到了今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要重点关注(zhù)长期(qī)因素(sù)，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人工(gōng)智能(néng)的(de)发展是(shì)一个长期(qī)因素(sù)，我们还没(méi)有足(zú)够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的(de)价格买尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)是(shì)我们(men)的投资目(mù)标。好资产的(de)标准是(shì)活得久、站得牢、竞争优势(shì)维(wéi)持得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治理(lǐ)加持下能够把长期(qī)利(lì)润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季(jì)接(jiē)受过《红周刊》专访(fǎng)的鲍无可(kě)，其投(tóu)资(zī)风格同为公募(mù)中少数的(de)深度价值。天天(tiān)基金网(wǎng)显示，2023年(nián)年初(chū)以(yǐ)来，他所管(guǎn)理的基金全线飘红(hóng)，6只产品(pǐn)年内(nèi)净(jìng)值增长率全部超过了10％。以他任职回报最高的景顺长城能(néng)源基建为例，能够(gòu)清晰(xī)地看到其偏爱(ài)高(gāo)估息和低估值类股票的痕迹。

　　一(yī)季报(bào)显示(shì)，鲍无可(kě)当季加(jiā)仓(cāng)中国(guó)移动大约15万股(gǔ)，从而使该(gāi)股从上(shàng)一(yī)季的第三(sān)重(zhòng)仓升至第二重仓(cāng)，不过(guò)中国电信却(què)退出了前一季的前(qián)十。同时他加仓了(le)川投(tóu)能源、紫金(jīn)矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有(yǒu)色和神火股(gǔ)份，表(biǎo)明了其对这一类资源(yuán)股格(gé)外垂青。此外，他对于小众的中南(nán)传媒和凤凰传(chuán)媒依然持续青睐。

　　在(zài)基(jī)金季报中，他表示基金仓位基本稳(wěn)定，主要(yào)增加了有色(sè)行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处(chù)于落后位置，无论是AI核心模型的(de)研发、新型商业模式的(de)迭代以及(jí)底(dǐ)层(céng)芯片制造，我们都希(xī)望国内企(qǐ)业能在(zài)不(bù)远的将(jiāng)来迎(yíng)头(tóu)赶上。近(jìn)期而言(yán)尽管(guǎn)我们认为(wèi)AI非常重要，但当前A股(gǔ)市(shì)场基本上是基于美(měi)股映(yìng)射(shè)在炒作相关题(tí)材，对于这样的行情，需要对其(qí)可持续性保持(chí)审慎态度。”他(tā)直(zhí)言不讳(huì)。

　　而同在(zài)景顺长城的基(jī)金经理余广是2012年的公募状(zhuàng)元(yuán)，目前其(qí)担任(rèn)基金经理(lǐ)也接(jiē)近(jìn)了(le)13年。当前，其在(zài)管的产品为4只，它(tā)们分别是核心竞(jìng)争力、核心(xīn)招(zhāo)景混(hùn)合、核(hé)心中(zhōng)景(jǐng)一年、核(hé)心优选一(yī)年，从今年的表现来看，虽然所管(guǎn)产品涨幅不(bù)大，但也整齐划一地(dì)实(shí)现了正收(shōu)益。

　　以(yǐ)任(rèn)职回报翻四(sì)倍的核心竞争力为例，第一(yī)季度他在(zài)前十中调仓了(le)四个席(xí)位，其中新进的公司半数为(wèi)中(zhōng)字头，它们就是中(zhōng)国海(hǎi)油和中(zhōng)国移动(dòng)，与(yǔ)它(tā)们携手进入(rù)的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的调(diào)整立竿见(jiàn)影，除去两只中(zhōng)字头外，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超过了(le)30％。此外，当季被其提(tí)拔为第一重仓的电(diàn)动车龙头爱玛(mǎ)科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总结与(yǔ)“中特估”基本吻合：“基金(jīn)坚(jiān)持(chí)自(zì)下而上，看重公司基本面，注重公司的(de)核心竞(jìng)争力、高(gāo)品质(zhì)、长期发展，以合理或(huò)偏低的(de)估值水平(píng)买(mǎi)入持有。在经济复苏和企业盈(yíng)利修复的预期下，我们较为看好今年的权(quán)益(yì)市场，特别是前期调整较(jiào)为充分，估值较(jiào)为低估的多行业的龙头公(gōng)司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山(shān)重仓(cāng)股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌(bīn)新进(jìn)重仓寒(hán)武纪

　　黄(huáng)兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的郑(zhèng)巍山今年业绩优异，特(tè)别是其(qí)去(qù)年3月接手的(de)银河智联主(zhǔ)题净(jìng)值(zhí)快(kuài)速拉升(shēng)，截(jié)至本周四的年内涨幅已经(jīng)超过(guò)45％，这(zhè)一水平(píng)甚至超过了他的(de)成名作银河创新成长(zhǎng)。从郑巍在管基金的(de)当季重(zhòng)仓(cāng)行(xíng)业风(fēng)格来看，除去银河和美生活还有较强的新能源(yuán)属(shǔ)性外，其余产(chǎn)品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例分析，最新的十大重仓(cāng)股除去用(yòng)友网(wǎng)络和海康威视外(wài)，年内最新的涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了(le)30％，特别(bié)是海光信息、中科曙光(guāng)、卓(zhuó)易信息(xī)、大华股份均已实现了(le)涨(zhǎng)幅(fú)翻(fān)番，而(ér)这四只标(biāo)的均是第一季度新近重仓的(de)公司。同时，郑巍山所(suǒ)保留的上一季重(zhòng)仓(cāng)股仅(jǐn)有(yǒu)金山办公和国网通信。对比来(lái)看被调出的(de)标的，中国长城(chéng)、中望软件、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报总结(jié)中(zhōng)仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本(běn)基金(jīn)严格(gé)执行基金合同的配置范围，切合(hé)主题，主要围(wéi)绕智慧智(zhì)联、信息技术等的概念(niàn)范(fàn)畴展开(kāi)。一季度智联主题继(jì)续(xù)增加了(le)软件服(fú)务、信息技(jì)术的配(pèi)置比例(lì)。围绕(rào)数字经济和新的(de)信息技(jì)术应用展开投资。二季度，将会继(jì)续(xù)围绕信(xìn)息(xī)技术、数(shù)字经济的范畴展开投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭遇非议人(rén)物同期成名的还有华安胡宜斌，作为当年公司(sī)力捧的三位(wèi)基金(jīn)经理中最年轻者，他可谓是(shì)少年(nián)得志(zhì)，但后来所管产(chǎn)品几经(jīng)浮沉，好在今(jīn)年卷土(tǔ)重来(lái)。天天基金网(wǎng)数(shù)据显示，年内他所管理(lǐ)的7只基金(jīn)全(quán)部涨幅超过20％，其中(zhōng)表(biǎo)现最好的还是他的(de)成名(míng)作华安媒体(tǐ)互联网混合(hé)。

　　具体聚(jù)焦(jiāo)该基金，我们发(fā)现他(tā)所保(bǎo)留的上一(yī)个季(jì)度(dù)重仓(cāng)股(gǔ)只有(yǒu)王府井和华大九天，而将剩余的八个(gè)席位全部更换。从最新的标的(de)来(lái)看，这其中就有近期大火的芯片新贵寒(hán)武纪。从新进(jìn)重仓标的年(nián)内表现来看(kàn)，其中中文在线的年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏科(kē)等(děng)标的年内涨幅也是超过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目前(qián)年内至(zhì)今(jīn)仍然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅调(diào)仓原因，他表(biǎo)示(shì)：“当下我(wǒ)国(guó)仍处经济结(jié)构(gòu)转型时(shí)期，我们相信未来科(kē)技创新和消(xiāo)费升级仍将成为经济总量增长(zhǎng)核心驱(qū)动力，围(wéi)绕产业(yè)创新(xīn)、尖端技(jì)术突(tū)破、新材料、新能源、新消费等领(lǐng)域仍将诞生大量投资机(jī)会，在策略上，我(wǒ)们(men)已将挖(wā)掘、发现(xiàn)和(hé)配置基金(jīn)合同主题范围内的科技创(chuàng)新和受益于国民经济持续增长的消费及原材料放在(zài)前所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成(chéng)名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势回归。天天基金网数据显示，他目前在管的基金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是(shì)万家科技创新迄(qì)今的(de)年(nián)内涨幅超(chāo)过了(le)25％，具体来分析他(tā)的成名(míng)作万家行业(yè)优选(xuǎn)。

　　基金(jīn)一(yī)季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处(chù)调(diào)整，也就是用中微(wēi)公(gōng)司(sī)替代了四(sì)季度末的兆易创新。但就是这只新进标的，目前年内的涨幅已经超(chāo)过90％，与保(bǎo)留重(zhòng)仓中(zhōng)年内(nèi)涨幅超过70％的金山(shān)办公交相辉(huī)映。对于当(dāng)季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉(jué)和医疗器械(xiè)行业(yè)的部分个股，相应地略(lüè)微降(jiàng)低了(le)半导(dǎo)体行业(yè)的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件(jiàn)和(hé)半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业为主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限(xiàn)重(zhòng)仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布局消费电子(zi)“半壁江山”

　　从基金(jīn)一季报来看(kàn)，这些相(xiāng)对低调(diào)的领域也开始(shǐ)越发(fā)受到(dào)明星基金经理们的追捧(pěng)，比(bǐ)如融通基金(jīn)的明星基金经理邹曦，这位任职(zhí)已经(jīng)逼近15年半的(de)老将善战周(zhōu)期，目前在公司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其(qí)代(dài)表作是2012年开始管理、迄(qì)今任职回报超(chāo)过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新出炉(lú)的季(jì)报来(lái)看，在(zài)上一季度(dù)没(méi)有单一(yī)标的(de)持仓比例(lì)超(chāo)限(xiàn)后，这一季度头三大(dà)重仓(cāng)股竟然全部超过10％的比例上限，它们分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑(lǜ)后面重(zhòng)仓中的汇(huì)川技术和安徽合力，虽然去年下半年以来(lái)重仓中就没有了三一重(zhòng)工，但(dàn)实际上在当季(jì)传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思的重仓行业(yè)中，机械(xiè)制(zhì)造是仅次(cì)于房(fáng)地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在(zài)季报(bào)中(zhōng)就(jiù)表示：“本季度增加了工程机(jī)械、家(jiā)居(jū)、顺(shùn)周期装备、医药(yào)等(děng)行业的配(pèi)置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价(jià)值，同时保持了科技、消费板块(kuài)的适(shì)度配(pèi)置。组合(hé)结(jié)构主要围绕国内(nèi)经(jīng)济稳增长的(de)主线展开(kāi)，相关(guān)配置(zhì)集中在优质房地产股、地产(chǎn)产业链(liàn)，以及顺周期(qī)装备(bèi)等板(bǎn)块。”此外，虽然未进(jìn)重仓(cāng)股前十，但朱(zhū)少(shǎo)醒(xǐng)对(duì)机械制造的(de)兴趣也越来(lái)越浓，例如兰石重(zhòng)装年报的(de)十大流(liú)通股股东中，富国天惠新(xīn)进上(shàng)榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基(jī)金的明(míng)星基(jī)金经理陈良栋，其在圈内以(yǐ)善(shàn)战高端制造(zào)板块闻(wén)名，目前他在公司所(suǒ)管理的产品(pǐn)数(shù)达到了6只，尤其(qí)是(shì)他参与(yǔ)管理的长(zhǎng)城科(kē)创板(bǎn)两年定开(kāi)业绩(jì)亮眼(yǎn)，最新年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管理时间(jiān)最长(zhǎng)的(de)长城新兴产(chǎn)业为(wèi)例，可以看(kàn)到一季度与众不同(tóng)的一点是，消(xiāo)费电子赛道股票在其中占据明显的数量优势。具体说来，虽然在基金十大(dà)重仓中不见耳(ěr)熟能(néng)详(xiáng)的龙头立讯(xùn)精密(mì)，但(dàn)大体包括华测(cè)导航、东山精密(mì)、电连(lián)技术、和而(ér)泰、科(kē)大讯飞都能被划入到消费电子(zi)的(de)大(dà)范畴中，也就是说其占据了(le)十大(dà)重(zhòng)仓中的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原(yuán)因：“预期今年下半年或明年，消(xiāo)费电子会有一个(gè)触底回(huí)升的过程(chéng)。如果叠(dié)加在(zài)汽(qì)车产业(yè)链上的布局，我判(pàn)断可能对(duì)收入利(lì)润拉动更大。消费电(diàn)子(zi)的复苏可能只是一个周期的因素。”而(ér)种种因素显示，目前该(gāi)板块去(qù)库存可能也进入到(dào)尾声阶段，接下(xià)来(lái)苹(píng)果新品推出(chū)或是行业复苏契机。

　　而在高(gāo)端制造这一(yī)领域中，还有不可忽视的一环就是(shì)军工(gōng)装备(bèi)。同时作为(wèi)成长股(gǔ)三大主阵营“新半军”中的重要一级，军工虽然很难有持续性的表(biǎo)现，但也隔三(sān)差五会有亮眼的(de)输(shū)出，而华夏的少壮(zhuàng)派(pài)基金经理万方方，是(shì)圈(quān)内少(shǎo)数同时管理两只军工主题的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　以万方方管理时(shí)间最长(zhǎng)的军工安全(quán)混合为例(lì)，实际上一季度(dù)他仅在(zài)十大重仓股中做出了一处调整，也(yě)就是用昊华科技替(tì)代(dài)了上一季的新(xīn)雷能。从整体10只标(biāo)的所属细分来看，明显中航系乃至航空航天(tiān)赛道(dào)占据优势(shì)。而这一思路在他管(guǎn)理的高端装备龙头乃至(zhì)全市场基金中都(dōu)体现(xiàn)得颇(pǒ)为(wèi)明显。进(jìn)一步对(duì)照两(liǎng)只(zhǐ)军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八(bā)家(jiā)，惟二的区别是(shì)高(gāo)端(duān)装(zhuāng)备龙头中用复旦微电和(hé)西部超导替代了(le)前者中的钢(gāng)研高(gāo)纳和昊华科技(jì)。

　　他在季报(bào)中的阐述思路清晰：“着重探究未(wèi)来两年(nián)确定(dìng)性的产业趋势和高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年(nián)维(wéi)度在高确定(dìng)性的航(háng)空发动机赛道、景气度弹性潜(qián)力较高的航天导弹产业链(liàn)、航空装备平台(tái)型企业(yè)以及技(jì)术禀赋和(hé)壁(bì)垒高筑的新材料领域重点投入(rù)。”

　　（本(běn)文已刊(kān)发(fā)于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举(jǔ)例分析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思