今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)余额(é)又一次(cì)触(chù)及法(fǎ)定上限(xiàn)，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂(zàn)停或(huò)提(tí)高(gāo)债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年(nián)似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了(le)解美国(guó)政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期(qī)都处(chù)于财政赤字(zì)状态(tài)，即(jí)政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了(le)庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不(bù)断(duàn)上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的(de)大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入(rù)并没(méi)有跟(gēn)上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美(měi)国的(de)赤(chì)字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国(guó)议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联(lián)邦(bāng)债(zhài)务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来(lái)限(xiàn)制政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债(zhài)务总(zǒng)额(é)的(de)限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多(duō)次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提(tí)高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定(dìng)的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zh不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵ài)务上限会(huì)对(duì)美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用提(tí)供了(le)保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美(měi)国(guó)作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权人(rén)权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当(dāng)于(yú)是(shì)美(měi)方对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上调的美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类(lèi)似(shì)于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党(dǎng)的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人(rén)达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高(gāo)美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划(huà)于本(běn)周(zhōu)三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pà不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵n)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一(yī)场债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔首次(cì)下(xià)调美国的主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的公共产品和服(fú)务(wù)，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美(měi)国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期(qī)经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵