今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工智(zhì)能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(y姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些ǔ)就(jiù)在(zài)一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些p>

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业(yè)在(zài)人工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能(néng)领域(yù)的研(yán)究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积(jī)极布(bù)局，人工(gōng)智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基(jī)金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并(bìng)没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平(píng)，去(qù)年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位(wèi)一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一(yī)季报中写道，主要(yào)布(bù)局(jú)芯(xīn)片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后(hòu)，进一步(bù)的(de)制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是(shì)另(lìng)外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大(dà)背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回(huí)报基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规(guī)模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦言(yán)在(zài)一季度主要对对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个(gè)股在一季度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾(téng)讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上(shàng)涨较多(duō)，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)信(xìn)息技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们(men)基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市场的(de)博弈(yì)程度超出了我们的预(yù)期(qī)，导致对(duì)部分行(xíng)业的(de)定(dìng)价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。

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