财联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎(shèn)饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃，不再(zài)对外提明(míng)确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率(lǜ)是(shì)不好做了。”有(yǒu)基金公司人士(shì)向财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示，随着(zhe)4月底上市公司(sī)年(nián)报(bào)一季(jì)报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高(gāo)，而(ér)市场对有(yǒu)业绩支撑的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的(de)情绪有所加重(zhòng)。北(běi)向资金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿(yì)元，结(jié)束此(cǐ)前连续(xù)7个(gè)交易日净流(liú)入(rù)的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市(shì)场的信心。AI概念股(gǔ)持(chí)续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出版传媒、引力传媒(méi)等(děng)多股(gǔ)跌停(tíng)，有投资者开(kāi)玩笑建议(yì)“5月16日(rì)为(wèi)人工智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工(gōng)智能(néng)行情开启后(hòu)第一次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面(miàn)，中字(zì)头个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链(liàn)上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资(zī)金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和(hé)新能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血包(bāo)”。对(duì)于资(zī)金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新(xīn)能(néng)源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示(shì)，近期引领市场的(de)两大主题“中特估”及人工智能(néng)板块均(jūn)出现调整，整体盘面主线不(bù)够清(qīng)晰。但可(kě)以判断，随着海外加息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓、国(guó)内稳增长促(cù)内需政(zhèng)策及货币政(zhèng)策的推出(chū)，且(qiě)国内经济温和复苏背(bèi)景下，权益(yì)市(shì)场整体行情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步指出，目前(qián)市(shì)场风格(gé)阶段(duàn)性可能将更加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期内(nèi)，人工智(zhì)能、新能源、医药及中特估(gū)等板块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而(ér)长期来(lái)看，先(xiān)进(jìn)制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中的(de)核心(xīn)资产(chǎn)仍将是持续关注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场的亮(liàng)点在医药的(de)反弹，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创(chuàng)历史新高，有网友(yǒu)调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各大(dà)指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先(xiān)迎(yíng)来了基(jī)本面(miàn)预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的(de)影响下出现了连续大涨。而(ér)低估值高股息为代表(biǎo)的“中(zhōng)特估”品种也(yě)走出(chū)了连续上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛(jīng)又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为市(shì)场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内(nèi)最高(gāo)点，年(nián)内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股(gǔ)聚集(jí)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随(suí)着行业交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年(nián)内高(gāo)点(diǎn)已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批(pī)量跳水(shuǐ)让追高(gāo)的(de)投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示(shì)，别(bié)人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破(pò)血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个龙(lóng)头战法体系(xì)里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱(qián)也(yě)要(yào)亏给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率上，此前(qián)翻倍动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速(sù)回(huí)撤，距(jù)离最高收益率已经(jīng)回(huí)撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超(chāo)过10％的(de)还有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰(tài)中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化(huà)单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的有27只基(jī)金，集中(zhōng)在(zài)动漫游戏、传媒(méi)、娱乐(lè)文化(huà)、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金(jīn)周(zhōu)最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没(méi)有能(néng)延续周一的强势。从(cóng)多家公募基金观点反馈(kuì)来看(kàn)，不论(lùn)是从基本(běn)面(miàn)、还是估(gū)值(zhí)，新(xīn)能源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能(néng)源产业自(zì)2022年7月(yuè)开始长达11个月的调(diào)整周(zhōu)期，板块龙头公(gōng)司(sī)去年下跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅(fú)度与时(shí)间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中(zhōng)特(tè)估(gū)的(de)政策(cè)红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源距(jù)离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势(shì)正在慢慢(màn)聚力。从近(jìn)一(yī)周基金(jīn)回报率来看，排名(míng)靠前的(de)均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银先进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言(yán)市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流(liú)的纪(jì)要在市场上流出，直言经济(jì)缓慢(màn)复苏中，还(hái)没有主线出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于(yú)相对(duì)真空期，市场很难(nán)有好的(de)表现(xiàn)。当下A股同(tóng)样(yàng)如此。创金合信首席(xí)经济(jì)学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率(lǜ)市(shì)场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能(néng)更(gèng)均衡(héng)、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当前可(kě)能是一个布局(jú)的(de)好(hǎo)阶段，而未(wèi)必会(huì)是收获(huò)的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对(duì)一季报定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中特估全年的投(tóu)资(zī)机会(huì)，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也(yě)是不争(zhēng)的事实，提醒(xǐng)投资者(zhě)这两(liǎng)个(gè)板块短期可(kě)能(néng)的风险(xiǎn)。从策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤春(chūn)表示，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)高度重视交易的灵活(huó)性(xìng)。策略的(de)整体包括趋(qū)势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是(shì)节奏的变化，不是趋(qū)势(shì)和结(jié)构的变(biàn)化。

　　此外，博时(shí)基金表示(shì)，16日发布的(de)4月经济(jì)指(zhǐ)标显示，4月份国(guó)内(nèi)服(fú)务业和消费恢(huī)复相对(duì)较快(kuài)，我国经济运行总体延续修(xiū)复的态(tài)势、但(dàn)修复的(de)基础仍需继续巩(gǒng)固。货(huò)币(bì)政策依然延续前(qián)期(qī)稳健偏宽(kuān)松的基调(diào)，流动性也维持合理(lǐ)充(chōng)裕的态势。当前市(shì)场(chǎng)对央行后续(xù)采取降(jiàng)息(xī)操作仍有一(yī)定的预期。今年仍(réng)是“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年，或可适(shì)当关注(zhù)受益(yì)“一带一路”政策的(de)概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表(biǎo)示不必过分悲观，随着股指交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是(shì)正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能会误(wù)判(pàn)方向。边走边(biān)看(kàn)，行情会在犹(yóu)豫中展(zhǎn)开(kāi)。

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