本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下(xià)，流(liú)动性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关(guān)度较(jiào)高(gāo)的(de)同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fā对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思ng)面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的(de)30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维(wéi)度(dù)来(lái)看，北(běi)交所很(hěn)多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北(běi)交所市场有(yǒu)必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市(shì)场的(de)引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来(lái)源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司(sī)目前估值已经非常便宜，他们(men)测(cè)算(suàn)前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对(duì)于具(jù)备专精(jīng)特新特性(xìng)的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型(xíng)企(qǐ)业(yè)而言是非常具(jù)有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依然延续了(le)较快(kuài)的增(zēng)长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加大(dà)了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整个市(shì)场的流(liú)动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的(de)基石(shí)，这使得他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较(jiào)于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体系修(对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些(xiē)大(dà)市值、高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值的公司获得重估可(kě)能(néng)性较(jiào)大。

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