自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光(guāng)。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心权(quán)重行业持(chí)续获得资(zī)金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业(yè)成为(wèi)市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性宽(kuān)基，今(jīn)年一(yī)季度的利(lì)润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受(shòu)行业和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替(tì)代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资(zī)金也在加(jiā)速(sù)抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性(xìng)，国际(jì)龙头会(huì)在下(xià)游(yóu)新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的(de)错配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年(nián)下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的(de)投(tóu)资机会(huì)需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二季(jì)度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处(chù)于(yú)供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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