财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召集相关(guān)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，主要内容(róng)是(shì)进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿(shòu)险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要(yào)思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业(yè)降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和(hé)分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价(jià)、存(cún)量业(yè)务退保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的(de)保险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司(sī)建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态(tài)调整。具(jù)体的调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资(zī)收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监(jiān)管按(àn)产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险。中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数2023年3月银(yín)保监会召开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银(yín)团队(duì)此前曾(céng)表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债成本将大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单预中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要(yào)系(xì)险企销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的(de)低利(lì)润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端(duān)主要通(tōng)过调(diào)整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下(xià)调(diào)演示利(lì)率(lǜ)、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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