财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者(zhě)从(cóng)业内获(huò)悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从(có小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了ng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分(fēn)红水平(píng)等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的影响，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北(běi)京参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(g小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了uó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企基本(běn)就降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利(lì)率中枢下(xià)行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hón小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了g)险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单(dān)的预(yù)定利(lì)率调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近年(nián)来，我国(guó)长端利(lì)率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等降低(dī)负债端(duān)成本(běn)。

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