本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就(jiù)发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国(guó)际(jì)知(zhī)名(míng)企业合(hé)作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前(qián)一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是(shì)必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合(hé)的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较(jiào)低的(de)那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产品的(de)设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的(de)高新技术(shù)企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头为(wèi)锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的(de)核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很(hěn)小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公(gōng)司未(wèi)来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客户提供一站式(shì)代工解决(jué)方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传输等领域(yù)的半(bàn)导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台(tái)，支(zhī)持客户研发(fā)以及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头(tóu)了(le)（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已经规(guī)模(mó)化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)主要从事(shì)分散染(rǎn)料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下(xià)游服(fú)装行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要(yào)面向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域的数智化(huà)解决方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增(zēng)长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身(shēn)技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系(xì)统为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周期性(xìng)。

　　一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不g>七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要(yào)从事电力工程技术(shù)服务及(jí)地理(lǐ)信息技术(shù)服务(wù)。电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)占(zhàn)主营业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收(shōu)入(rù)和利(lì)润来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力相关工程提供规划(huà)咨(zī)询(xún)、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计(jì)咨(zī)询公司，主要是电力工程技术(shù)服(fú)务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖(lài)内(nèi)蒙(méng)和浙江地(dì)区(qū)的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等(děng)领域提(tí)供射(shè)频前端的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营业务(wù)为射(shè)频(pín)前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技(jì)术(shù)体系以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设(shè)计能力(lì)，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客户(hù)提供无线通信射频前端发射(shè)模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研(yán)发(fā)投入，但高(gāo)研发下，公司毛(máo)利(lì)率(lǜ)极低，远低于(yú)同行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估(gū)值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应(yīng)国内(nèi)军方(fāng)客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我(wǒ)国(guó)防空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入(rù)增(zēng)长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于(yú)这种客户(hù)不透明度极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是(shì)一家互(hù)联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户(hù)提供移(yí)动互联(lián)网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚(jù)合运(yùn)营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网相关场一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不景提供物联(lián)网流量接入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等(děng)综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客(kè)户需(xū)求提供(gōng)定(dìng)制化(huà)的(de)运营支(zhī)撑服(fú)务(wù)及技术服务。一家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其(qí)主(zhǔ)要盈(yíng)利模式一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不是获(huò)得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网卖(mài)流(liú)量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年(nián)看起(qǐ)来不(bù)错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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