看看周末有哪些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周(zhōu)五公布的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的(de)分(fēn)项指数释放价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担(dān)忧，数(shù)据公布(bù)后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年(nián)来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内(nèi)跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周(zhōu)五回落而全周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫(cuò)，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点，高(gāo)于此前(qián)市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的(de)声明(míng)中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物(wù)价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输(shū)等方面价格(gé)波动(dòng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包(bāo)括(kuò)国际(jì)大宗商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今年(nián)初(chū)阿根(gēn)廷发生(shēng)严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年(nián)阿(ā)根(gēn)廷(tíng)通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通认为这(zhè)一数字(zì)可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的(de)多个(gè)地区持续遭到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿(yán)海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节(jié)目在保(bǎo)守派(pài)中(zhōng)拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师(shī)聂(niè)波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数(shù)据较差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消费(fèi)增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地(dì)报价(jià)相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国(guó)内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价(jià)差跌(diē)入负值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低(dī)库存支撑价(jià)格(gé)，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂(zhī)油(yóu)料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产(chǎn)区(qū)产量季节(jié)性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢(huī)复以及出口走弱较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当前(qián)国内(nèi)库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于(yú)国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软，去库不及(jí)预(yù)期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压力(lì)逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但(dàn)是到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口(kǒu)去库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，下(xià)周(zhōu)预(yù)计继(jì)续(xù)去库。后续需继续(xù)关注实际消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由(yóu)负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格(gé)跌至比豆(dòu)油(yóu)便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油(yóu)的(de)利空(kōng)阶(jiē)段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴(chái)油(yóu)政策执(zhí)行(xíng)不及预(yù)期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开(kāi)始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的(de)影响，上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后续继续(xù)维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后续(xù)库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供(gōng)应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的(de)水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持(chí)高(gāo)位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时(shí)，菜油的需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉(yù)米(mǐ)油等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆(dòu)油的低(dī)价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘(pán)面利润打中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗(dǎ)开，未来(lái)菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需(xū)要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面，要关注(zhù)国际市场的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注是(shì)否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的变化因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关(guān)注国内菜(cài)油的累(lèi)库情况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会(huì)跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周(zhō中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗u)开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历(lì)史同期最高(gāo)的(de)进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着(zhe)大(dà)豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继(jì)续(xù)位于低(dī)位(wèi)，下(xià)周开机(jī)预计将会继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同(tóng)期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地(dì)区(qū)菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需(xū)求也(yě)会(huì)因为豆油(yóu)价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需要(yào)重点关注南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整(zhěng)体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增(zēng)加而需(xū)求偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库(kù)存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进行了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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