5月12日晚间，根据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了(le)截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔(bǐ)持(chí)有美股的(de)买方(fāng)机构(gòu)之一(yī)，景林的动向受到了市场广泛的关注。

　　强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题ng>1

　　千(qiān)亿(yì)私募景林资产(chǎn)持仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期内，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模(mó)，环(huán)比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年一季度末，景林(lín)资产在美股(gǔ)市场(chǎng)持有34家上市公司的(de)股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在(zài)总市值(zhí)中的(de)占比(bǐ)下降到(dào)77.89％，上季度这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分(fēn)别(bié)为英伟达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产(chǎn)一(yī)季(jì)度(dù)前五大卖(mài)出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科(kē)技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼(pīn)多多(duō)、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧(jiù)是拼多多，与上季度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持仓(cāng)数量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连续三个(gè)季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛(měng)。拼(pīn)多多也(yě)不负(fù)众望，从股价表现看，拼多(duō)多去(qù)年二、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在(zài)今年2月初便戛然而(ér)止了，景林(lín)资(zī)产在(zài)此前“越(yuè)跌越(yuè)买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了(le)止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空(kōng)降前十大(dà)重仓(cāng)股第(dì)七位(wèi)，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度(dù)末持(chí)仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布(bù)局教育(yù)股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度(dù)，景林资(zī)产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)超1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还建仓了(le)好未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述两只教育(yù)个(gè)股股价均处于(yú)震荡(dàng)态势(shì)，并(bìng)无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认(rèn)为，从全行业来看(kàn)，不同年(nián)龄层的用户对(duì)“教育(yù)”的需求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还(hái)包括开(kāi)拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升综(zōng)合能力等(děng)。双减政策推行之后，目(mù)前(qián)行业政(zhèng)策(cè)环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格(gé)局趋(qū)缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本(běn)身来(lái)说(shuō)，凭借(jiè)多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护(hù)城河依然很深(shēn)。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基础扎(zhā)实，原有的留(liú)学等业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电商(shāng)业务等(děng)新业务成为(wèi)新的增长驱动力。且(qiě)公司的(de)利润和现金流(liú)稳中转好(hǎo)，同(tóng)时账(zhàng)上资(zī)金(jīn)充足，当时的估值下有足够(gòu)的(de)安全(quán)边际。在过去(qù)几个(gè)季(jì)度的(de)财报中，我们看到了相(xiāng)关(guān)的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的(de)是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为(wèi)看好，但(dàn)是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会公(gōng)开资料显示，截至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度高毅(yì)资(zī)产大举买入近(jìn)156万股好未(wèi)来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五(wǔ)一节过(guò)后(hòu)，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作(zuò)AI的(de)重(zhòng)点方向(xiàng)，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二大(dà)主线。

　　可好景不(bù)长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热闹了一强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题两(liǎng)天(tiān)，随后便开始持续(xù)下(xià)跌，传媒(méi)、游戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为(wèi)客(kè)观数据(jù)信息罗(luó)列，不构成任(rèn)何(hé)投资建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个(gè)交(jiāo)易(yì)日成交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市(shì)场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便(biàn)陡然(rán)跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连(lián)续(xù)两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪(hù)深两(liǎng)市陷入缩量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市(shì)场(chǎng)观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常，因而与往(wǎng)年(nián)相比，今年(nián)4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今(jīn)年(nián)4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度成为信贷回落的(de)主要原因。而(ér)企业中长期贷款(kuǎn)继续保持同比多(duō)增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动(dòng)社(shè)融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题亿，与2021年(nián)4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月下(xià)旬(xún)票据(jù)利率先(xiān)下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和营收压(yā)力(lì)很大(dà)，一直在压(yā)降票(piào)据等低效资(zī)产，对(duì)分行收票额度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两旬(xún)已经收了很(hěn)多票，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接(jiē)近(jìn)零利(lì)率(lǜ)了，信贷(dài)再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷(dài)款可(kě)能仍然不太乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要(yào)想(xiǎng)好(hǎo)起来，必(bì)然要让(ràng)大(dà)家看到宽信用的信(xìn)号出(chū)现，而这可能(néng)还需要(yào)一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量(liàng)资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有(yǒu)多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这(zhè)边(biān)，在未有增量资金进场(chǎng)的情(qíng)况(kuàng)之(zhī)下，再想继(jì)续向上，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌(diē)之后(hòu)，但斌更是(shì)罕见(jiàn)的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈(tán)公(gōng)募基金经理的难处(chù)，在业绩(jì)和投资(zī)信仰(yǎng)之间无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交(jiāo)易机制应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不仅仅(jǐn)只是(shì)但总(zǒng)一(yī)个(gè)人的心(xīn)声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红(hóng)红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金(jīn)经理更是有苦难(nán)言，市(shì)场上大热(rè)的人(rén)工智能，游(yóu)资炒作(zuò)的(de)“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点(diǎn)说(shuō)，市场根本就是绕(rào)着公募(mù)持(chí)仓在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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