在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基金(jīn)报(bào)记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该(gāi)公司一季(jì)报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言(yán)之，从(cóng)增速(sù)方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经(jīng)开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连(中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西lián)跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于(yú)电池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一(yī)季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也(yě)正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西trong>降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其截(jié)至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持(chí)了较(jiào)低位(wèi)置。国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自产能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池厂商(s中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西hāng)存货(huò)余(yú)额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的(de)电池厂商提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低(dī)库存(cún)，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极(jí)低，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年(nián)预(yù)计增速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这一(yī)观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计(jì)算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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