券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较(jiào)低的基(jī)数，行业(yè)业(yè)绩全面爆(bào)发。券商(shāng)板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体披露一季报，至(zhì)此51家(jiā)上市券商或上市(shì)主体一季报(bào)悉数披露(lù)，券商整体一季(jì)度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利(lì)排名，新(xīn)的十大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净(jìng)利(lì)润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司(sī)实现(xiàn)营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同(t平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么óng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小券(quàn)商(shāng)“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成(chéng)的头部券(quàn)商(shāng)包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公(gōng)司指南针在一季报(bào)中(zhōng)透露，2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)麦高证券(quàn)经纪业务(wù)开(kāi)展(zhǎn)取得(dé)一定(dìng)成(chéng)绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖累(lèi)了(le)公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家(jiā)券商中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不(bù)足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其(qí)今年(nián)一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去(qù)年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收(shōu)增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的(de)有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较(jiào)大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么)外4家营收下滑的(de)券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体分(fēn)别(bié)是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证(zhèng)券营收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀入营收(shōu)排名前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招商证券一(yī)季(jì)度(dù)营收增速为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报高增

　　自营业(yè)务驱(qū)动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解读东方证券(quàn)一季(jì)报时(shí)称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资(zī)收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的(de)创(chuàng)新业务能力，看好(hǎo)公司在政策(cè)放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核心因素(sù)，一(yī)季度自营业(yè)务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再融资(zī)后，公司金(jīn)融(róng)投(tóu)资规模稳(wěn)步提(tí)升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么(yíng)投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季度(dù)迎来反转。投(tóu)资(zī)业(yè)务方面，下(xià)半年重(zhòng)点关注差异化监(jiān)管(guǎn)的措施落地，或(huò)将打开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复(fù)的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公(gōng)司(sī)预期将在年内实现较(jiào)大幅(fú)度的改善(shàn)。

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