为(wèi)了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上市(shì)公司董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新(xīn)美(měi)星董事(shì)长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理”，维持小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思、抬高公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，罚(fá)没(méi)合(hé)计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对(duì)何德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新(xīn)美星董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违(wéi)法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入(rù)成(chéng)交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出(chū)“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实(shí)施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自(zì)账户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存(cún)在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代理人的主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案(àn)为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影(yǐng)响股价(jià)的行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一(yī)致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七(qī)条第(dì)一项(xiàng)规定(dìng)，构(gòu)成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信(xìn)息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉(shè)案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不(bù)对(duì)投资者决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德平(píng)对借(jiè)款、还款等小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具有事实(shí)和法(fǎ)律(lǜ)依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何(hé)德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市(shì)公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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