华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富(fù)阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗(qí)下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经(jīng)济结(jié)构(gòu)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报(bào)告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的(de)资金向老投资者支付(fù)股息(xī)。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着(zhe)成为最后(hòu)一批'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情况下才是(shì)可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业(yè)的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗px;'>除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其(qí)研(yán)究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一(yī)个(gè)重大(dà)挑战。他也(yě)在(zài)报告(gào)刊(kān)登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义(yì)投资已经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的(de)维(wéi)权原则付(fù)诸于我们的多(duō)数控股公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的(de)少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是(shì)在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他(tā)行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫(mò)过于今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度(dù)股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公开(kāi)资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公(gōng)司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的(de)主要(yào)业(yè)务包(bāo)括披露企业(yè)的会计造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开关(guān)联(lián)交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公司(sī)发过难。他们(men)雇(gù)佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入(rù)了以(yǐ)色(sè)列(liè)的救(jiù)护车(chē)急(jí)救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽(zé)西(xī)上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免的人为(wèi)灾难(nán)的(de)缩影，”该(gāi)公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年(nián)7月(yuè)中旬，当(dāng)推(tuī)特的股(gǔ)价位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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