自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭一个(gè)月时间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的(de)认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除(chú)此哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行业持续(xù)获得资(zī)金(jīn)青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸(xī)引资(zī)金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，同(tóng)时(shí)盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年(nián)以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近(jìn)一(yī)段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势，国(guó)泰基(jī)金认(rèn)为(wèi)，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需(xū)求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价(jià)进行库存(cún)去化(huà)。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示(shì)，硬科(kē)技的(de)投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正的(de)创新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出(chū)来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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