钠电池产能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩(zhǎn)的(de)股价(jià)似乎(hū)已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个(gè)热(rè)门又令人遐想的题(tí)材搭配公司释放钠电池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价(jià)的套路(lù)完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时(shí)间(jiān)极(jí)速腰(yāo)斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案(àn)投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传(chuán)艺科(kē)技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射的(de)是市场(chǎng)对传艺科(kē)技高(gāo)调跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨界(jiè)到现在(zài)，时间不(bù)过10多月，规(guī)划产能119出警收费吗 119出警收费标准是多少已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨(jù)头环伺(cì)、落地产能骤(zhòu)增、锂价持(chí)续下(xià)行，在愈加拥挤的赛(sài)道(dào)上，夸下海(hǎi)口的产能又该(gāi)如何消化？过(guò)往投(tóu)资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期(qī)天(tiān)差地别(bié)等“黑(hēi)历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目如何(hé)让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电(diàn)池同时期(qī)萌(méng)芽，但由于钠电负(fù)极嵌(qiàn)钠能力较弱(ruò)、钠电池(chí)能量密(mì)度较低，导致其研(yán)发(fā)进度大大落后于了(le)锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠(nà)电关(guān)键技(jì)术(shù)完成突(tū)破以(yǐ)及锂(lǐ)价不断飙升(shēng)，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推(tuī)出第一代(dài)钠离(lí)子电池(chí)，掀(xiān)起(qǐ)钠电风潮，并将(jiāng)风口带(dài)到(dào)了(le)A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之(zhī)际(jì)，传艺科技于(yú)去年(nián)6月(yuè)22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公(gōng)告显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全(quán)资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬(wěi)电子科技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏(sū)传艺钠(nà)电科(kē)技有限公司（公司(sī)持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科(kē)技旋即(jí)涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话(huà)会(huì)议，向合计(jì)64名分(fēn)析师和个人投(tóu)资(zī)者披露跨界(jiè)钠电(diàn)的各种细(xì)节(jié)。根据规划(huà)，传艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目中试线2022年(nián)投(tóu)产，一期(qī)2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界后(hòu)一口气收出7个涨停板(bǎn)，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前(qián)车在前，传艺(yì)科(kē)技开(kāi)始有(yǒu)意无(wú)意地“主动”披露钠电项目进展，而(ér)公司股价也往(wǎng)往在公告披(pī)露后录得大幅上涨。去(qù)年(nián)12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温(wēn)吞股(gǔ)价，不到半(bàn)年的(de)时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股(gǔ)价开(kāi)始掉头向下，无(wú)论其如何发布“利好”消息，股价也(yě)再难掀(xiān)大风浪(làng)，反(fǎn)而(ér)随着(zhe)时间的(de)推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时间已(yǐ)经较高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开(kāi)电(diàn)话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发(fā)布钠电池业务未来(lái)规划、技术水平等涉及(jí)公(gōng)司经营的(de)重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通(tōng)过(guò)《关于对(duì)深圳(zhèn)证券交易(yì)所(suǒ)关注函回复(fù)的公告》补(bǔ)充(chōng)披(pī)露相关事(shì)项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟(wěi)民(mín)、时任(rèn)董秘(mì)许小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过(guò)山车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结(jié)底还是(shì)其(qí)资金有限与钠电(diàn)产能(néng)规划“大跃进”不(bù)匹配(pèi)无法让市场信(xìn)服(fú)造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司(sī)产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前(qián)对交易所回复(fù)函和(hé)2023年度定增预案(àn)，公(gōng)司规(guī)划的(de)10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上，传艺科技规(guī)划的钠(nà)电产能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电官微消息，公司董(dǒng)事(shì)长邹伟民4月16日在公(gōng)开(kāi)场(chǎng)合演讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定(dìng)，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池(chí)全供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材(cái)料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池(chí)、15万吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月底有(yǒu)望(wàng)批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时提到的(de)钠(nà)电产(chǎn)能(néng)规(guī)划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺(yì)科技(jì)在上(shàng)述的(de)54亿(yì)元资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式(shì)微，年赚1亿(yì)元的盈(yíng)利(lì)水平显然难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输(shū)入(rù)类(lèi)设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体包(bāo)括笔记本/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设(shè)备(bèi)及(jí)通讯用板、消费(fèi)电(diàn)子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公(gōng)司经营规(guī)模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未(wèi)同步，上市当(dāng)年公司(sī)归母净(jìng)利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公(gōng)司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年(nián)仅增长了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到了(le)9000万元，净利润(rùn)增(zēng)长乏力可(kě)见一斑。

　　传(chuán)艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃(nǎi)至(zhì)94亿(yì)元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来(lái)源：截至2022年(nián)5月(yuè)31日，公(gōng)司可用于(yú)钠(nà)离子电池(chí)项目(mù)的自(zì)有资金仅1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授信未使用(yòng)额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在投资钠电项目(mù)时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明(míng)显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技(jì)就(jiù)是(shì)准备靠银行贷款解(jiě)决。后一(yī)期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年(nián)3月(yuè)30日(rì)公(gōng)司(sī)公告称，传艺(yì)科技及子公司拟向工商银行、农业银(yín)行等组成的联合银团申请不(bù)超过20亿元的项目(mù)贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根据最新的(de)调研(yán)记录，“截至目前(qián)，牵头银行(xíng)已审批通过，参(cān)团银行处(chù)于正常的审(shěn)批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定(dìng)增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定对(duì)象发(fā)行股票预案》，拟募资(zī)不超过30亿元(yuán)，其中的(de)24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠电池制(zhì)造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿(yì)元外，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺(quē)口。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增(zēng)募(mù)投(tóu)资(zī)金中的1.75亿(yì)元变更用于(yú)该项(xiàng)目(mù)。

　　简(jiǎn)单(dān)加(jiā)总便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖(lài)融(róng)资(zī)。至于上述邹(zōu)伟(wěi)民(mín)公开演讲时提(tí)到(dào)的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍(réng)未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电(diàn)池(chí)全供应(yīng)链项目计划到2024年(nián)末全部竣(jùn)工投(tóu)产，达产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠(nà)电项目(mù)真(zhēn)如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进现实(shí)，几年(nián)后公(gōng)司营收将在(zài)当前基础上翻(fān)十几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个(gè)故事并不(bù)再买账，除了资金(jīn)实力有限(xiàn)公(gōng)司外，核心还在其(qí)大干快(kuài)上后产(chǎn)能如何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化(huà)元年的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在(zài)内，已纷纷发产品(pǐn)、量产(chǎn)并(bìng)大建产能(néng)，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨(jù)头们不(bù)相(xiāng)上下，但宁德时代落(luò)地(dì)奇(qí)瑞车型、华语(yǔ)新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走(zǒu)在前面(miàn)，率先在(zài)两轮电动(dòng)车和低速电动(dòng)车领域(yù)实现装(zhuāng)车应用。而(ér)传艺科技除了在(zài)岁(suì)末(mò)年初公(gōng)告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签(qiān)订项目合作或(huò)战略合作协议(yì)外(wài)，并未(wèi)官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资(zī)者问及客户情况时(shí)，公(gōng)司(sī)都以“目前订单下游运用覆(fù)盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工具等多(duō)个领域”“公(gōng)司钠离子电(diàn)池送(sòng)样后客户(hù)的(de)反馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多名(míng)客(kè)户签订(dìng)了销售订单”“公(gōng)司已与多(duō)家知名两轮电动车(chē)品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的客户名称和订单(dān)金额，一直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电池分析师汪(wāng)奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地产能(néng)大幅(fú)增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业(yè)产能(néng)利(lì)用率，钠电池落地的(de)产能中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的(de)市场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下(xià)来才(cái)会有较(jiào)大比例(lì)的替代。”汪奇认为(wèi)，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其(qí)在调研(yán)记录中预测，预(yù)计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去(qù)了(le)2023年钠电池(chí)市(shì)场的(de)绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多(duō)年的钠电(diàn)池是在此(cǐ)前(qián)锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而被推到台(tái)前的，去年(nián)底(dǐ)以来，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会(huì)否(fǒu)影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明(míng)高近日(rì)就表示：“钠电(diàn)池(chí)能够起到对锂电池(chí)的平(píng)衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全(quán)，不太可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠(nà)离子的发展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子(zi)技术一(yī)定要发(fā)展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子电(diàn)池的(de)一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建(jiàn)设成本接近(jìn)，目前三元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进一(yī)步向(xiàng)钛(tài)媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比(bǐ)较接(jiē)近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的(de)也接近三(sān)元523电池。目前电(diàn)碳价格(gé)下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前已经(jīng)和钠电池成本基本相当(dāng)；而由于锂原料(liào)价格大幅下降(jiàng)，目前(qián)铁锂和锰酸锂等(děng)电(diàn)池成(chéng)本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电(diàn)池有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场普遍(biàn)认为钠电(diàn)池还有降本(běn)的空间(jiān)。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助理刘继(jì)茂就(jiù)告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善(shàn)后，规(guī)模量产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格(gé)可(kě)降(jiàng)至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子(zi)电池的(de)理(lǐ)论(lùn)BOM成本(běn)将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优(yōu)势就(jiù)依(yī)然存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的(de)降本空间有(yǒu)望进一(yī)步打开，该(gāi)成本(běn)临界点仍有进一步(bù)下探的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年钠电产(chǎn)业规(guī)模化完成后，能和锂(lǐ)离子电(diàn)池的成本拉开差(chà)距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密(mì)度(dù)的(de)限制，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电(diàn)池有一(yī)定优势(shì)；碳酸锂价格在10万(wàn)左(zuǒ)右及以下(xià)时，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠(nà)电(diàn)池商业化进程(chéng)。但(dàn)随着(zhe)锂价持续下降，钠电(diàn)池利(lì)润率(lǜ)下降或也是必(bì)然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研记录(lù)中曾(céng)表示(shì)，公司(sī)钠电池定价主要(yào)根(gēn)据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的(de)价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外(wài)，市场还担(dān)忧传艺(yì)科技项目投资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对(duì)进军(jūn)钠电(diàn)领(lǐng)域(yù)雄(xióng)心(xīn)勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过(guò)往投资履历发现，传艺(yì)科技在投资上缺(quē)乏(fá)长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投(tóu)计划(huà)可谓“家(jiā)常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄(báo)膜线(xiàn)路(lù)板生产线技(jì)改并扩产项目(mù)。然2018年4月公(gōng)司就变(biàn)更募(mù)资用途(tú)，将FPC生产项目(mù)未(wèi)用的资(zī)金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿(yì)元(yuán)分(fēn)别用于(yú)3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目(mù)的实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地(dì)点(diǎn)变更为重(zhòng)庆(qìng)市合川(chuān)区工业(yè)园区(qū)核心区高阳(yáng)路30号，实施主体则从(cóng)传艺科(kē)技变为(wèi)全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投(tóu)入募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩(shèng)余资金全部投(tóu)入轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目的(de)建设，并将后者的产能从1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技(jì)再融资，定增募(mù)资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于年产(chǎn)18万平(píng)方米中高(gāo)端(duān)印(yìn)制电路板(bǎn)建设项目。但(dàn)次(cì)年6月，公司将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目中的(de)SMT工序实施地(dì)点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波(bō)路33号改建至江苏(sū)省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦(guà)”，又(yòu)将该项(xiàng)目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投(tóu)入“钠离子(zi)电池(chí)制造(zào)二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募投计(jì)划的地(dì)点、资(zī)金乃至项目，直接的后(hòu)果(guǒ)就是原有(yǒu)的投入(rù)打水飘(piāo)、投资(zī)效率低(dī)下(xià)以(yǐ)及建成项(xiàng)目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端印制电(diàn)路(lù)板建设项目建设(shè)期也(yě)仅12个月，预计达产(chǎn)年(nián)实(shí)现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿(yì)元119出警收费吗 119出警收费标准是多少。然两年(nián)多(duō)时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目(mù)效益分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去(qù)甚远。

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