金融界(jiè)4月(yuè)26日(rì)消息 国内期(qī)货市(shì)场(chǎng)早盘收盘，商(shāng)品期货(huò)跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松(sōng)的预期下(xià)，存在(zài)累库和订(dìng)单下滑导致的(de)现(xiàn)货价格下降，近几周现货也周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释基本(běn)兑现，期(qī)货重心(xīn)下移(yí)。从(cóng)09可(kě)能的向(xiàng)上(shàng)驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三(sān)点(diǎn)可能会构成反弹的(de)驱(qū)动。而目前(qián)来看，投产的(de)变数预计不(bù)大；中游库(kù)存偏低，但是(shì)现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈(kuì)并不存(cún)在缺货(huò)迹象，基差(chà)表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难(nán)见得(dé)。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧(jiù)是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上(shàng)都(d周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释ōu)是相当出(chū)类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地(dì)产的表现并不匹配(pèi)。同时(shí)，我(wǒ)们观察(chá)到下(xià)游原片库存(cún)基本补至2022年年(nián)初水平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还是得(dé)考虑(lǜ)梅雨季的因(yīn)素，往年(nián)下(xià)游存在压缩原片(piàn)库(kù)存的可能性。但是从(cóng)近期(qī)的现(xiàn)货反(fǎn)馈来(lái)看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格，产销维持(chí)在较高水(shuǐ)平，因此近(jìn)月确(què)实(shí)难以出(chū)现回撤，总(zǒng)体还(hái)是(shì)正套思路。

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