5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易(yì)终止，而此(cǐ)前(qián)约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽(qì)车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过(guò)原计划(huà)在重卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了(le)包袱。江铃重汽(qì)在(zài)8年间(jiān)亏损额度(dù)超过20亿元(yuán)。而且江铃汽(qì)车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味(wèi)着江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审(shěn)批(pī)未在约(yuē)定时(shí)间完(wán)成

　　这笔交(jiāo)易要追(zhuī)溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)曾披露(lù)，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产权交易市场公(gōng)开挂牌(pái)方式，出(chū)售全资子公(gōng)司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开(kāi)出了(le)要求：1、世(shì)界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售(shòu)重(zhòng)型(xíng)卡车超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌(pái)公(gōng)告期(qī)于2021年(nián)8月9日(rì)期限(xiàn)届(jiè)满，交易股权(quán)出售征(zhēng)集到一名意(yì)向受让(ràng)方，符合上述(shù)要(yào)求的沃尔沃(wò)卡车成了(le)接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也(yě)按照相关交(jiāo)易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一致，就(jiù)出售(shòu)交(jiāo)易股权签署了《关(guān)于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股权(quán)转让协议》，确(què)定就目标股(gǔ)权支付的(de)基准价款为(wèi)人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该(gāi)笔(bǐ)交易需(xū)要(yào)获得国资管理有权单位的(de)批准，但由于交易(yì)所需的政府(fǔ)审批事项未能在(zài)约(yuē)定的时间内完(wán)成，项目双方经(jīng)协(xié)商一致，同(tóng)意终(zhōng)止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最(zuì)终(zhōng)仍以失败告(gào)终。需要提(tí)及的是，江铃重汽(qì)命(mìng)运颇为坎坷，此(cǐ)次(cì)交易(yì)已经是其(qí)历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是山(shān)西(xī)省(shěng)汽车(chē)工业集团。作为一家老牌国营企业，该(gāi)公司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装备集团及(jí)中国长安汽车集(jí)团有限(xiàn)公司，将太原重汽(qì)重组为太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽，作为长安汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第一季度(dù)，太原(yuán)重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实(shí)现(xiàn)正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元(yuán)的(de)价(jià)格(gé)，从(cóng)长安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部股权，并于(yú)2013年1月将其更名为江(jiā错一个题就往阴里装一支笔ng)铃(líng)重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的意(yì)图是(shì)实(shí)现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最(zuì)终将建(jiàn)成年产10万辆(liàng)重型载(zài)货车、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后(hòu)主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和客户(hù)洞(dòng)察不(bù)足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东风公司、中国重汽(qì)、一(yī)汽(qì)解放等头部企业的单月(yuè)销量，就已(yǐ)超过(guò)江铃重(zhòng)汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)俨(yǎn)然成(chéng)为“财务(wù)黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽总负债为12.69错一个题就往阴里装一支笔亿(yì)元(yuán)，总资(zī)产为7.99亿(yì)元(yuán)，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后(hòu)，江铃(líng)重汽(qì)停止(zhǐ)了所(suǒ)有的产销(xiāo)工(gōng)作(zuò)。

　错一个题就往阴里装一支笔　值得(dé)一(yī)提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元(yuán)的(de)现(xiàn)金增资。这一举动的主要目的是降低江铃(líng)重汽的资(zī)产负债率，便于吸引(yǐn)外(wài)部(bù)投资(zī)进入，利(lì)于江铃重汽进(jìn)行(xíng)业务重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈(yíng)利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持资(zī)金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了(le)其当年(nián)的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽车(chē)在这两年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经(jīng)营活(huó)动现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年(nián)一季(jì)度(dù)，这一(yī)科目(mù)仍未(wèi)回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度，江铃(líng)汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍然(rán)背(bèi)在江铃汽车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃(líng)汽车此次也表(biǎo)示，江铃重汽(qì)已暂停生产(chǎn)和销售，当前主要开支为员(yuán)工(gōng)薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未来公(gōng)司(sī)仍将(jiāng)继续积极(jí)推进江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车(chē)方面称(chēng)。

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