金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜(yè)公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成(chéng)为一(yī)种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结束到降息周期(qī)开(kāi)启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此期间将(jiāng)面临经(jīng)济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分(fēn)回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请失(shī)业(yè)金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正(zhèng)在(zài)降(jiàng)温。同(tóng)时国(guó)内社融超预(yù)期下滑(huá)，白银因工(gōng)业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前(qián)难(nán)言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属走(zǒu)势(shì)拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅调整

　　前(qián)期强调从宏观(guān)经济衰退(tuì)预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨后(hòu)会(huì)面(miàn)临调(diào)整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期将会继(jì)续影响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美(měi)联(lián)储政策转向宽(kuān)松预(yù)期以及经济风险依然(rán)利好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金属承(chéng)压回落，而(ér)铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗性较强的白(bái)银走势(shì)，白银表(biǎo)现弱(r中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗uò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅(fú)回落(luò)等(děng)因(yīn)素综合(hé)影(yǐng)响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续(xù)等白(bái)银行(xíng)情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期(qī)迅(xùn)速转向(xiàng)，美元(yuán)美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策(cè)宽(kuān)松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将会不断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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