金(jīn)融界5月12日消息 国内期(qī)货(huò)市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多数之字是什么结构的字，近字是什么结构下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映出生产物(wù)资通(tōng)胀压力(lì)进(jìn)一(yī)步(bù)趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看(kàn)，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下(xià)，预(yù)计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前期超(chāo)涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来(lái)的最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)正在降温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言企(qǐ)稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海外(wài)衰(shuāi)退预期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预期(qī)与有色金属走势拖累(lèi) 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调(diào)从(cóng)宏观经济衰退预(yù)期(qī)角度出发，有色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但(dàn)是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升使(shǐ)得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性(xìng)较强的之字是什么结构的字，近字是什么结构(de)白银(yín)走势，白(bái)银(yín)表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属大幅回(huí)落等因素(sù)综(zōng)合影响(xiǎng)下，白银(yín)高(gāo)位回(huí)落，下(xià)方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走完(wán)，建议继续(xù)等(děng)白银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业(yè)危机引发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调(diào)整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷(shuā)新(x之字是什么结构的字，近字是什么结构īn)历史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核心建(jiàn)议。

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