北交所开市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北(běi)证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也(yě)加(jiā)大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申万菱信单亲家庭是什么意思沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银(yín)华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价(ji单亲家庭是什么意思à)值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例(lì)、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦(yì)可投资(zī)北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的(de)加(jiā)入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的(de)配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新基金(jīn)在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)的持股集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略(lüè)定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值(zhí)水(shuǐ)平显著(zhù)偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能(néng)源行业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这也(yě)意味着(zhe)更大(dà)的(de)成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到的关注(zhù)度(dù)可(kě)能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提(tí)升(shēng)，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置(zhì)的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关(guān)注(zhù)成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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