本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数(shù)基_D是什么意思，_3是什么意思金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着(zhe)公募(mù)基(jī)金加速布局，增量(liàng)资(zī)金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式(shì)设立(lì)。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博(bó)时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低(dī)于(yú)其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成(chéng)长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来(lái)回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随(suí)着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释(shì)放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quá_D是什么意思，_3是什么意思n)益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人(rén)士认为(wèi)，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低(dī)投资(zī)者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾(gù)鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来(lái)依然(rán)延续了(le)较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业(yè)务(wù)细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数(shù)体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股，供给上来(lái)了，给他们(men)增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个(gè)市场(chǎng)的(de)流动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们(men)选(xuǎn)择(zé)优质中小专精(jīng)特新企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作为新(xīn)兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着北(běi)交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能性较大(dà)。

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