中(zhōng)国(guó)金(jīn)融行业加速对外开(kāi)放，外(wài)资券商们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续(xù)公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券(quàn)2022年(nián)业(yè)绩突(tū)飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同(tóng)期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有(yǒu)外(wài)资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面临(lín)的“一参(cān)一(yī)控”问题(tí)如何解决，仍(réng)是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于(yú)国(guó)内各(gè)家证(zhèng)券公司(sī)来说，除了(le)面临(lín)行业“二八分化”的激(jī)烈态势(shì)，来(lái)自(zì)“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商2022年(nián)年报/财(cái)务数据(jù)，9家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)则延续(xù)自成立以来的(de)亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海证券(quàn)，业绩(jì)较上(shàng)年(nián)出现明显进步(bù)，但(dàn)仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和(hé)星展(zhǎn)证券均于2020年(nián)获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业(yè)时间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上年同期有(yǒu)所收(shōu)窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大(dà)。

　　就(jiù)亏(kuī)损(sǔn)原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业务(wù)费用(yòng)、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出(chū)过高，在展(zhǎn)业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本(běn)小(xiǎo)利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有(yǒu)限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费(fèi)及佣(yōng)金净(jìng)收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则有增无减(jiǎn)，业(yè)务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有“外(wài)来(lái)的和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券和(hé)瑞银(yín)证券均实现(xiàn)了(le)营收、净利(lì)润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的(de)“券业(yè)小(xiǎo)年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数量(liàng)在行业内排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而(ér)这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第(dì)三个(gè)完(wán)整会(huì)计年度。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合(hé)资证券公司(sī)。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩(mó)根大通证券(quàn)唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪(jì)业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券表示，其证券经纪业务团(tuán)队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一(yī)步进展，新客户开发(fā)稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利(lì)用(yòng)全球化的平台优(yōu)势，整(zhěng)合集团资源，持续关(guān)注并(bìng)开(kāi)拓(tuò)传(chuán)统QFII投资者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投(tóu)资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)外，瑞银(yín)证券在(zài)2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中(zhōng)国时间(jiān)最早的一批(pī)合资券商之一(yī)，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资(zī)股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务(wù)进步明显，当期实(shí)现手续费净收入(rù)1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积(jī)极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深交易所互(hù)联(lián)互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布(bù)达成(chéng)合(hé)并(bìng)协(xié)议，瑞士联(lián)邦财政部(bù)、瑞士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞士(shì)金融(róng)市(shì)场监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前完(wán)成(chéng)。不(bù)言(yán)而喻的(de)是，集(jí)团层面的(de)合并(bìng)对两家外资控股srds是什么意思，srds是什么意思啊券商在中国展业情况，也(yě)将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞srds是什么意思，srds是什么意思啊信证(zhèng)券出具了(le)带强调事项段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集(jí)团与(yǔ)瑞银集(jí)团股份公司之间达(dá)成协(xié)议(yì)和合并计划，截止报(bào)告日，上述(shù)协议(yì)和合并计(jì)划(huà)的(de)完成(chéng)日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司(sī)下属控(kòng)股子(zi)公司，未(wèi)来(lái)的运营和财(cái)务业绩受到上述(shù)合并可能(néng)产生的(de)影响亦不明确(què)，该事项表明存在可能导(dǎo)致对(duì)公司持(chí)续经(jīng)营(yíng)能力产生(shēng)重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券(quàn)，系(xì)证监会(huì)修订《外商参(cān)股证券公(gōng)司设立规则》后首家获批的(de)合资证(zhèng)券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突(tū)如其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司股权管理规定》，证券公司(sī)股(gǔ)东以及(jí)股东的(de)控股股(gǔ)东(dōng)、实际(jì)控制人(rén)参股证券(quàn)公司的数量不(bù)得(dé)超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过(guò)1家(jiā)。在面(miàn)临“一参一控(kòng)”的(de)限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞(ruì)信证券的牌照或(huò)将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视(shì)各家外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依(yī)托于(yú)各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管理成(chéng)为其(qí)在中国(guó)展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管理业(yè)务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户(hù)）”等业务持续推(tuī)进的基(jī)础上，新增了特色投(tóu)资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司(sī)大(dà)宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等(děng)多种业(yè)务模式，通(tōng)过服务手段的增加及优化(huà)，为客户提供多维度(dù)、一站式的(de)综(zōng)合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际(jì)证券财富管理业务将定位于(yú)“中国(guó)高端财(cái)富人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建设(shè)、中后台支持以及集团跨境合作四个(gè)方面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提(tí)供具(jù)有野村集团特色的高质量(liàng)财富管理服(fú)务。

　　在(zài)完成高盛(shèng)集团全资持(chí)股备案后，高盛(shèng)高华(huá)在2021年底(dǐ)与北京(jīng)高华签订《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北京高(gāo)华的(de)所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新(xīn)增(zēng)证券(quàn)经纪(jì)、证券投资咨询(xún)、证券自(zì)营及代销金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完(wán)成(chéng)业(yè)务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置(zhì)为核心进行新(xīn)产品和服务的研发(fā)工作，进一(yī)步赋(fù)能部门为在岸客户(hù)提供财富(fù)管理综合(hé)解决(jué)方案，丰(fēng)富客(kè)户产品种类(lèi)选择，开展境内私人财富管(guǎn)理平台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募(mù)股(gǔ)权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代(dài)销第(dì)三方(fāng)金融产品并推(tuī)进跨境投(tóu)资新产品(pǐn)的(de)研(yán)发(fā)，为客户提供直接对接境(jìng)外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资股(gǔ)东打造私人财富管理业务，这在具备外(wài)资银行股(gǔ)东背(bèi)景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其(qí)于2022年4月正式成立(lì)私人财富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公司高(gāo)净值(zhí)个人(rén)客户综合财富管理业务(wù)的运作。私人财富管理部以汇丰(fēng)前海证(zhèng)券为(wèi)平台，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人银(yín)行，致(zhì)力为高(gāo)净值(zhí)和超高净值客(kè)户及(jí)其家族提供专业、多元及定制化的资(zī)产配置服(fú)务，为客户(hù)实现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部(bù)信托公(gōng)司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重(zhòng)启深圳(zhèn)分公司财富管(guǎn)理业务，依(yī)托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发展财(cái)富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表示(shì)，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足客(kè)户全(quán)生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方(fāng)面的(de)业务，一方面(miàn)积极扩充现有架(jià)上(shàng)策略，精选上架多支产(chǎn)品为客户在同一(yī)策略(lüè)下提供差异化选择及(jí)多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随(suí)着(zhe)中(zhōng)国资本市(shì)场对(duì)外开放的力度不断加大，各(gè)外资金融机(jī)构加速了在境(jìng)内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券获批准设立(lì)，公srds是什么意思，srds是什么意思啊司(sī)注册地为北京(jīng)市，注册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿元，业(yè)务范围包(bāo)括证券经(jīng)纪(jì)、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券(quàn)是首家新(xīn)设的(de)外商独资证券公(gōng)司。就监管批(pī)复(fù)信息来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香(xiāng)港）有限公司(sī)全资设(shè)立，出(chū)资额(é)10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券在(zài)内，目前国内的外资控股券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资(zī)券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为(wèi)市场(chǎng)上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请静(jìng)待(dài)审批。截至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等多家外资券商的设(shè)立申(shēn)请仍(réng)处(chù)于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和(hé)青(qīng)岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会(huì)主席易会满等先后在京会(huì)见美国(guó)桥水基(jī)金、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联(lián)保险(xiǎn)、意(yì)大利联合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛等国(guó)际金(jīn)融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的国(guó)际(jì)金(jīn)融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经(jīng)济和(hé)中国资本市(shì)场发展前景(jǐng)。近年来(lái)中国资(zī)本市场对(duì)外开放稳步推(tuī)进，为国际金融机构和全球(qiú)投资(zī)者带(dài)来了实实在在(zài)的机遇。各(gè)金融机构高度重视中国市(shì)场，将继(jì)续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待(dài)实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商(shāng)的市场竞(jìng)争，国内券商也(yě)纷纷(fēn)感受到(dào)了(le)挑战和机遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资机构(gòu)来华展业便利度不(bù)断提升，经营范(fàn)围和监管要求(qiú)实现国民待(dài)遇(yù)，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本(běn)土证券(quàn)公司既带(dài)来(lái)了国际金融机构全面参(cān)与中国资(zī)本(běn)市场竞争(zhēng)所(suǒ)形成的冲击，也(yě)带(dài)来了通过与国际金融(róng)机构(gòu)直(zhí)接(jiē)合(hé)作促进(jìn)业(yè)务(wù)发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行业集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势更(gèng)趋(qū)明显，业务多元化发展趋势(shì)初步形成，金(jīn)融(róng)科(kē)技对行业发(fā)展理念的变革和重塑不断深化，外(wài)资券商市(shì)场冲(chōng)击将逐渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业(yè)竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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