中国金融行业(yè)加速对外开放，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续(xù)公布：9家外(wài)资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成立的(de)摩根大(dà)通证券2022年业绩(jì)突飞猛(měng)进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大(dà)通证券同(tóng)期获批的野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际(jì)金融巨(jù)头(tóu)均在(zài)国内拥有外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商(shāng)牌照。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续(xù)两家外资控股券(quàn)商面临的“一参一控”问(wèn)题如(rú)何解决，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透(tòu)视各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来(lái)看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半(bàn)数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公司(sī)来说(shuō)，除了面临行业“二(èr)八(bā)分(fēn)化”的激烈(liè)态(tài)势，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公布各家(jiā)券商2022年(nián)年报/财务数据，9家(jiā)外(wài)资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问(wèn)题(tí)，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际(jì)证券(quàn)则延(yán)续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资股(gǔ)东增持而成(chéng)为外(wài)资控股(gǔ)券商的(de)汇丰前(qián)海证券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监(jiān)会批(pī)文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原(yuán)因而言，2022年(nián)受市(shì)场(chǎng)影响，证(zhèng)券(quàn)行业营业(yè)收入普遍下降，外资(zī)控股券商也难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初(chū)期(qī)容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主(zhǔ)要还是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业务手续费及(jí)佣金净收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而(ér)营(yíng)业支出则有增无(wú)减(jiǎn)，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚(shàng)”念好了中(zhōng)国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控(kòng)股券商(shāng)实现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均实现了(le)营收(shōu)、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看，截(jié)至2022年底，摩根(gēn)大通证券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数量在行业内(nèi)排名下游，但其(qí)业绩(jì)已跻身(shēn)行业中游(yóu)水平(píng)汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点，而(ér)这只是摩根大通证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开(kāi)信(xìn)息显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券于(yú)2019年(nián)3月获得证监(jiān)会批复，成立合资(zī)证券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德等5家内资股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费(fèi)净收入5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩(mó)根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关(guān)注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构投资者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下(xià)或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也取得(dé)了(le)较(jiào)好的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中(zhōng)国(guó)时间(jiān)最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受让(ràng)两家内资股东(dōng)分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实(shí)现手续费净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完(wán)成了创(chuàng)业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易(yì)所互联(lián)互通全(quán)球存托凭证(zhèng)业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的(de)是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布(bù)达成合并协议(yì)，瑞士联(lián)邦财(cái)政(zhèng)部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了(le)此项交易。

汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点　　上月瑞银发(fā)布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前完成(chéng)。不言而喻的(de)是，集团层面的合并对两家(jiā)外资控股券商在(zài)中(zhōng)国展业情况，也将造(zào)成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带(dài)强(qiáng)调事项段(duàn)的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协(xié)议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议和合并(bìng)计划(huà)的完成日尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团股份(fèn)有限公(gōng)司下属控股子公司，未来的(de)运营和财务业绩受(shòu)到上述合并可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存(cún)在可能导致对(duì)公司持续经营能(néng)力产生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重大不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前(qián)身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证券公司设立规则》后首家获(huò)批(pī)的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方(fāng)正更名(míng)为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得(dé)瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信证券将(jiāng)受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实际(jì)控制人参股(gǔ)证(zhèng)券公(gōng)司的数(shù)量(liàng)不(bù)得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数(shù)量(liàng)不得(dé)超过(guò)1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或(huò)将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入(rù)财(cái)富管理(lǐ)破局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”不难发(fā)现，依托于各自资(zī)源禀(bǐng)赋深入财富管(guǎn)理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其在中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野(yě)村东方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富(fù)管理业(yè)务在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业(yè)务持续推进的(de)基础上，新(xīn)增了特色(sè)投(tóu)资(zī)咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市公司大(dà)宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团间跨(kuà)境业务联动等多种(zhǒng)业(yè)务模式，通(tōng)过服务手段(duàn)的增加及优(yōu)化，为客户(hù)提供多(duō)维度(dù)、一(yī)站式的综合性金融解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管理(lǐ)业务将定位于(yú)“中国高(gāo)端(duān)财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以(yǐ)及集团跨境合作(zuò)四个(gè)方面入(rù)手，打造(zào)以产(chǎn)品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续(xù)为中(zhōng)国(guó)投(tóu)资者(zhě)提(tí)供(gōng)具有野村集团(tuán)特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后(hòu)，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证(zhèng)券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业(yè)务的(de)业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高华(huá)与北京高华完成(chéng)业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续(xù)以资(zī)产配置(zhì)为核心进行新产品和(hé)服务的研发工作(zuò)，进一(yī)步(bù)赋能部门为在岸客(kè)户提供财富(fù)管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内(nèi)私(sī)人(rén)财富管理平台(tái)未来战(zhàn)略规划，并进一步拓(tuò)展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进私(sī)募股(gǔ)权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三方(fāng)金(jīn)融产品(pǐn)并推进跨境(jìng)投资(zī)新产(chǎn)品的研发，为(wèi)客户提供直(zhí)接对接境(jìng)外资本(běn)市场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东(dōng)打造私人财富管理业务，这在(zài)具(jù)备外资银行股东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财(cái)富管理部，负责(zé)公司高净值(zhí)个(gè)人(rén)客户综合财(cái)富管理业务的运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券(quàn)为平台，依(yī)托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高(gāo)净(jìng)值和超(chāo)高净值(zhí)客户及其(qí)家族提(tí)供专业(yè)、多元(yuán)及定制(zhì)化(huà)的资产配置服务，为客(kè)户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业(yè)务，与4家国(guó)内头(tóu)部信托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国(guó)家对(duì)粤港澳(ào)大(dà)湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表示，其(qí)财富管理部秉持着为客(kè)户进行全方位资产配置和满足客(kè)户全生命周期财富管理的理(lǐ)念，进(jìn)一步完善投资解(jiě)决方案和财富规划方面的业务，一(yī)方(fāng)面积极扩(kuò)充(chōng)现有架上(shàng)策略(lüè)，精选上(shàng)架多支(zhī)产品为(wèi)客户在(zài)同(tóng)一策略下提供差异(yì)化选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外(wài)开放(fàng)的力度(dù)不断加大，各外(wài)资金(jīn)融机(jī)构加速了在境(jìng)内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券(quàn)获批准设(shè)立，公(gōng)司注册地为北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券(quàn)经(jīng)纪(jì)、证券自(zì)营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于从事资产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家(jiā)新(xīn)设(shè)的外商独资(zī)证券公司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行(xíng)（香港(gǎng)）有(yǒu)限公(gōng)司全资(zī)设立，出资额10.5亿(yì)元人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内的(de)外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资券(quàn)商。从(cóng)数量上来看，外(wài)资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前(qián)还有(yǒu)数家外资券(quàn)商的(de)设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗(qí)证(zhèng)券(quàn)、法巴证券、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意(yì)才证券等多家(jiā)外资券商的(de)设立(lì)申请(qǐng)仍(réng)处于(yú)证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才(cái)证券已(yǐ)获第一次意(yì)见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席(xí)易会(huì)满(mǎn)等(děng)先后在(zài)京会见(jiàn)美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇(huì)丰、加拿(ná)大宏利(lì)金融(róng)、新(xīn)加坡淡马锡、德(dé)国安(ān)联保(bǎo)险、意大利联(lián)合圣保罗(luó)银行、美国景顺和(hé)高盛等国(guó)际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人(rén)普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受到中国经济(jì)的(de)强(qiáng)大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本市(shì)场发展前景。近(jìn)年来中国(guó)资本(běn)市场对外开放稳(wěn)步推进，为国际金融(róng)机构和(hé)全球投资(zī)者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高(gāo)度重视(shì)中(zhōng)国市(shì)场，将继(jì)续与中国(guó)深化合作，积(jī)极拓展(zhǎn)在(zài)华业(yè)务(wù)和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷纷(fēn)感(gǎn)受到了挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西(xī)证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业(yè)便(biàn)利度不断提升(shēng)，经营(yíng)范(fàn)围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩(tān)中国证券市(shì)场，对本土证券(quàn)公司既带来了(le)国际金融机构全面参与中国(guó)资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直接合作促进(jìn)业务发展、提升管理水(shuǐ)平的(de)机(jī)遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券也表示，当前(qián)证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明(míng)显，业务多元化(huà)发展趋势初步形成，金融科技对行业发(fā)展(zhǎn)理念的(de)变(biàn)革(gé)和(hé)重塑不断深化(huà)，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格局(jú)正加速演变。

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