衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商(shāng)务部(bù)经(jīng)济分(fēn)析(xī)局(jú)公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府支(zhī)出以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资。经(jīng)济(jì)分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私(sī)人(rén)库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的(de)许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回(huí)应未(wèi)泄(xiè)密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连(lián)斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名(míng)发言人美(měi)东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对(duì)方谎报自己(jǐ)是(shì)乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻(kè)支(zhī)持乌(wū)克兰人(rén)民的(de)背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工作的(de)尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事(shì)实可能(néng)会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基(jī)于美(měi)联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到(dào)投资(zī)者和商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他(tā)人的私下会(huì)面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前(qián)总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏(hóng)观(guān)层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报(bào)记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌(diē)后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而(ér)原油作为(wèi)金融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信(xìn)心(xīn)本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和(hé)海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美(měi)联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息政策(cè)，因(yīn)此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到(dào)来(lái)的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会(huì)有一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，预(yù)计(jì)近期国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析(xī)师董(dǒng)超也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在(zài)美(měi)国储备政策(cè)难以改(gǎi)动的(de)情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是(shì)原油市(shì)场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风(fēng)险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价(jià)处(chù)在宏(hóng)观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续(xù)大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市(shì)场整体供应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临(lín)近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时(shí)间(jiān)会(huì)有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市场供应的(de)收紧也将(jiāng)延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基(jī)本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要(yào)受到原(yuán)油价格(gé)的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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