近(jìn)期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但(dàn)部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱马美如简介乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能(néng)源车产业链的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要(yào)地(dì)位。可能很(hěn)多人不(bù)知(zhī)道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之(zhī)外，中国也(yě)是(shì)全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占(zhàn)据(jù)市场份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的(de)集团、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期(qī)增加(jiā)2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度(dù)依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资(zī)金净流出(chū)较多(duō)的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长(zhǎng)机遇(yù)一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电池(chí)的企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资马美如简介(zī)者，他们的(de)判断(duàn)也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外(wài)资都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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