当前(qián)，市场投资(zī)者(zhě)正(zhèng)在(zài)担(dān)忧(yōu)，眼(yǎn)下美国政府的债(zhài)务上限僵局(jú)正朝着(zhe)更危(wēi)险的方向升(shēng)级。

　　当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)9日，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡在白(bái)宫就债务上限问题与(yǔ)总统拜登举(jǔ)行会议(yì)后(hòu)表示，这(zhè)次会见并未就解决(jué)债务上(shàng)限问题达成任何有益意见，自己和国会其他(tā)几位(wèi)党团领(lǐng)袖将于(yú)12日再次与总统拜登会面。

　　据路(lù)透社消息，当(dāng)地时间(jiān)周(zhōu)二，美国(guó)总统(tǒng)拜登在白(bái)宫与国(guó)会众议院议长、共(gòng)和党人(rén)麦卡锡进行(xíng)谈判，试图打(dǎ)破(pò)两党围绕(rào)美国31.4万亿美元(yuán)债务上限问题(tí)长达三(sān)个月(yuè)的僵(jiāng)局，避(bì)免在5月底之前发(fā)生严(yán)重违(wéi)约。

　　报道称，美国参议院(yuàn)多数党领袖、民主党人(rén)查克(kè)·舒默、参议(yì)院共和党领袖米奇·麦(mài)康奈(nài)尔、众议院(yuàn)民主(zhǔ)党领袖哈基姆杰·弗(fú)里斯也(yě)将(jiāng)参(cān)加此次会谈。

　　之前(qián)市(shì)场预(yù)期，拜登(dēng)与麦卡锡的(de)此(cǐ)次(cì)谈判(pàn)达成协(xié)议的(de)可能性不大(dà)，因(yīn)此，在谈判前一日，麦康奈尔(ěr)称，在美国灾难性违约迫在眉睫之际，他不会在债务(wù)上限问题上打破党派僵局，去(qù)帮助总(zǒng)统拜登。这(zhè)番言论无疑给(gěi)此(cǐ)次(cì)谈(tán)判泼了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总(zǒng)额超(chāo)过债务上限。美国(guó)财政部次日启动非常规(guī)举措(cuò)维持政府(fǔ)运营，避免出现债务(wù)违约。然而(ér)，使用(yòng)非常规措施(shī)只能帮助财政部(bù)暂时性地(dì)继续(xù)借款。

　　上周，美(měi)国财政部长耶伦在致信国会(huì)领袖时(shí)发出了债务违约可能期(qī)限(xiàn)的警告，称财政部的(de)最佳(jiā)估计(jì)是，若国(guó)会未(wèi)能提高债务(wù)上限或暂停上限，到(dào)6月初，财政部将(jiāng)无法继续履行政府的(de)所有义务，最早可能在6月1日。

　　上月末(mò)，共和党的债(zhài)务上马云移民到哪国籍(shàng)限问题相(xiāng)关议案(àn)在众议院以(yǐ)微弱优势得到通过。议案提出，到明年3月31日前，暂停债务(wù)上限的限制，若两党能在这一时限之前同(tóng)意把债(zhài)务上限再提高1.5万亿美元(yuán)，则暂停时(shí)限作废，但提高上限(xiàn)需要(yào)满(mǎn)足(zú)多种削减开支(zhī)的条件，共和(hé)党预计未来十年(nián)内(nèi)将合计削减4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫(gōng)在议(yì)案通过(guò)后很快(kuài)表(biǎo)示，这一将削减支出(chū)和提高债务上限捆绑的(de)议案没机会(huì)成为(wèi)立法(fǎ)。

　　上周日，耶(yé)伦再(zài)次警告，6月(yuè)1日政府将耗尽现金，如国会不提高债(zhài)务上限(xiàn)，可(kě)能(néng)爆发(fā)一场(chǎng)“宪法危机”，引发金融和经济崩溃。

　　美国监管机(jī)构罕见“认错”

　　针(zhēn)对美国银行业危机，美国监(jiān)管机构(gòu)的第一份“认错”报告披露。

　　当地(dì)时间(jiān)5月8日，加州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部（DFPI）发(fā)布报告(gào)承认(rèn)，未(wèi)能在硅谷银行倒闭之前向该行领导层施压，要求(qiú)其(qí)尽快(kuài)解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应迟钝，未(wèi)能(néng)及时排(pái)查(chá)隐患，没有及时注意(yì)到第一共和银行、硅谷银(yín)行(xíng)在疫情期间(jiān)发(fā)展(zhǎn)过快，吸(xī)收了数千亿(yì)美元的(de)存款。同时，其工作人员也(yě)没有意(yì)识到银行(xíng)过(guò)快扩张所带来的风险(xiǎn)。报告(gào)表示，银行“在(zài)纠正监(jiān)管机构已发现的缺陷方(fāng)面行动迟缓(huǎn)，监管机构也(yě)没有采(cǎi)取足够措施去尽快(kuài)解决问题”。

　　需要指出(chū)的是，美国银行(xíng)业的(de)这一场危机风暴(bào)中，加(jiā)州是名(míng)副其实的“震中”。除硅谷(gǔ)银行以外(wài)，刚刚(gāng)宣告倒闭的第一共和银行也位于加州旧金山(shān)。此外，近期(qī)同样遭遇严重冲击(jī)、股价暴(bào)跌的西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银(yín)行也(yě)位于加州洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发布的(de)报告，在(zài马云移民到哪国籍)对硅谷银行(xíng)的监管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山联邦储备银(yín)行承担主(zhǔ)要监督责任，后者未来可能会投入更多人(rén)员进行(xíng)监(jiān)督。DFPI在报(bào)告中称，加州监管机构(gòu)未来将(jiāng)对(duì)资产超过500亿美(měi)元、且未纳(nà)入保险的(de)存款规模很高(gāo)的银行(xíng)加强(qiáng)审查。

　　在硅谷银行破(pò)产事件中，未纳入保险(xiǎn)的(de)存款规(guī)模较高(gāo)是促成银行挤兑(duì)的(de)关(guān)键因(yīn)素(sù)之一。然而，报告(gào)指出，在过去，监管机构并未认定大(dà)量无保(bǎo)险存款一定意味(wèi)着风险增加，因为拥有大量存款的账户往往是由企业客(kè)户持有的，这些客户往往(wǎng)很少(shǎo)更换银行。该报告还(hái)表示(shì)，DFPI计划(huà)要求(qiú)银(yín)行(xíng)考(kǎo)虑(lǜ)如何管理社(shè)交媒体(tǐ)和实时提款带来的风险(xiǎn)，这些风险也可能(néng)加(jiā)剧和加速银行挤兑。

　　美(měi)国(guó)政府再度推迟战(zhàn)略石(shí)油(yóu)储备回补计(jì)划

　　5月(yuè)9日周二，美国政府再度推迟美国战略石油(yóu)储(chǔ)备(bèi)的回补(bǔ)计(jì)划(huà)。

　　美(měi)国能源部周二表示：美国战略石油储(chǔ)备（SPR）仍然是世界上最大的石油储备，能源(yuán)部仍然致力于以一种为美国纳税人带(dài)来最大价值并保护美国经济(jì)和(hé)安全利益的方(fāng)式回(huí)补SPR，同时遵守国会的授权并进行必(bì)要的维护(hù)——这些(xiē)也是对该储备(bèi)进行良好管理的(de)一部(bù)分。

　　美国能源部表示，除了(le)直(zhí)接采(cǎi)购外，其补充SPR的方(fāng)式还包括要求一(yī)些(xiē)炼油厂退回(huí)部(bù)分从SPR拿到的石油，并(bìng)避免“不必要销售”。

　　虽(suī)然该部门(mén)去年通过政府拨(bō)款法(fǎ)案(àn)取消了国会授权(quán)的约(yuē)1.4亿桶(tǒng)从SPR中(zhōng)进行的石(shí)油销售，但(dàn)过(guò)去几周，SPR持(chí)续消耗150万至200万桶(tǒng)。尽管在3月底和本月(yuè)初，WTI油(yóu)价一度降至72美(měi)元/桶以(yǐ)下(xià)，曾一度短暂符(fú)合美国政府(fǔ)制定的(de)在每桶67—72美(měi)元/桶时购入石油回补SPR的(de)条件，但今年以来多数时候，WTI油价依然高于美国政府设定(dìng)的条件。

　　油脂板块间(jiān)走势分化明显 棕榈油连续多日(rì)领(lǐng)涨(zhǎng)

　　五一节后，油脂上演“大逆转”，在节(jié)后开盘一度全线跌破前低支撑后，国(guó)内三(sān)大油脂期货(huò)价格(gé)随(suí)即反转走高(gāo)，增仓上行(xíng)。三个交易日，豆油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)最高涨幅5％或372个点，棕榈油主力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油主力(lì)合约(yuē)最(zuì)高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂(zhī)价(jià)格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗(kàng)跌。油(yóu)脂(zhī)品种间走(zǒu)势有(yǒu)明显分化，从板块内强弱表现(xiàn)上来看(kàn)，棕榈(lǘ)油明显(xiǎn)强于菜油和豆(dòu)油。

　　期货日(rì)报记者了解到，此轮反转过程(chéng)中，市(shì)场风格不(bù)断变化，领(lǐng)涨品种从豆油(yóu)切换到(dào)棕榈油(yóu)，领(lǐng)涨月份从主力转换(huàn)到近月，反映(yìng)了市场交易逻(luó)辑改(gǎi)变。

　　据光大期货(huò)分析师侯(hóu)雪玲介绍，五一餐(cān)饮业火爆，美团预测五一堂食订(dìng)座率同比2019年增长205％，市场对(duì)油脂消费预期乐观(guān)，确认了油脂大消费(fèi)基调，且认为节(jié)后油(yóu)脂将迎来补库需求。“因海关对大豆检验要求增加、检(jiǎn)验(yàn)频度增加，大豆通过慢(màn)，供应压力后移，市场(chǎng)担(dān)忧豆油产量或不及(jí)预期(qī)，豆油(yóu)累库(kù)放慢甚至去库。”侯雪(xuě)玲表示，但随(suí)后(hòu)咨询机构(gòu)数据显示大(dà)豆压榨保持较高水平，豆(dòu)油库存加速攀升，豆油(yóu)紧张逻(luó)辑(jí)证伪。

　　“受(shòu)到需求(qiú)表现不佳及后期大豆高到港带来的累库趋势(shì)压(yā)制，豆油(yóu)整(zhěng)体一(yī)直是不温不火；菜油整体受(shòu)到需求难(nán)以消(xiāo)化供给的压制(zhì)，前(qián)期表(biǎo)现弱(ruò)势(shì)但在加拿大题材出现后反弹迅(xùn)猛。相比之下，棕(zōng)榈油在产(chǎn)地(dì)及(jí)国内持续去库的加持(chí)下(xià)，表现(xiàn)最为亮眼，也是(shì)本轮(lún)油(yóu)脂上(shàng)涨的领头(tóu)羊(yáng)。”中信建投期货分析师(shī)石丽红(hóng)表示，此次油脂(zhī)反弹(dàn)较为凌(马云移民到哪国籍líng)厉，棕榈油连(lián)续几日出(chū)现3％以上的涨幅，一点都(dōu)不拖泥带水(shuǐ)，一定程度(dù)反应(yīng)了前期超跌后(hòu)的市场心态(tài)。

　　记者了解(jiě)到，本轮反(fǎn)弹中连(lián)棕(zōng)领涨(zhǎng)，主要(yào)源于马棕(zōng)4月供需数(shù)据偏紧的预期。

　　上周五主要机构公布的数据显示，马棕4月(yuè)产量(liàng)不及(jí)预期(qī)，马棕(zōng)4月库存环比可(kě)能大(dà)幅下降，进一步(bù)支撑了(le)马(mǎ)棕及连(lián)棕盘面的(de)反弹。

　　据新湖(hú)期(qī)货分析(xī)师陈燕杰(jié)介绍(shào)，4月马棕出口环比(bǐ)显著(zhù)下(xià)降19％—20％，主因国际棕榈(lǘ)油近(jìn)期的价格(gé)优势相比豆油(yóu)及(jí)葵(kuí)油大幅缩窄，导致国(guó)际需求减弱。

　　“前几日彭博、路(lù)透预估4月(yuè)马(mǎ)棕产(chǎn)量130万吨(dūn)，环比(bǐ)几乎持平(píng)。出口预估120万吨(dūn)，环(huán)比减少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存(cún)167万(wàn)吨下(xià)降比(bǐ)较明显。但上周(zhōu)五到周一，大(dà)华继显及MPOA给出的(de)4月全月产(chǎn)量环(huán)比减幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表(biǎo)示(shì)，若产量预期兑现，4月(yuè)马棕(zōng)库存(cún)或仅140多万吨，已经是历史极低(dī)库存水平(píng)，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要在(zài)于当月假期较多(duō)，工作日偏少(shǎo)。因(yīn)马来(lái)种植园的印尼(ní)工人要(yào)返乡庆(qìng)祝开斋节，通常开(kāi)斋节(jié)当月马棕产量环(huán)比数据有(yǒu)偏低倾(qīng)向。今(jīn)年印尼(ní)开斋节假期从(cóng)4月(yuè)19—25日，且随后是国际劳(láo)动(dòng)节假期，预计因此(cǐ)印(yìn)尼工人返乡(xiāng)偏(piān)慢导(dǎo)致当月产(chǎn)量环比降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业(yè)内人士看来，三个品种表现强弱与(yǔ)各自(zì)的国内外(wài)供需(xū)、消(xiāo)息面有直接(jiē)关系(xì)，阶(jiē)段性(xìng)的宏观企稳及情绪修复(fù)也是此轮油脂反弹的重(zhòng)要(yào)前提(tí)。

　　“外围市场尤其是美国经济衰(shuāi)退及风险事件的担忧情绪缓和，令原油及(jí)国内商品短(duǎn)期偏强(qiáng)，是国内油(yóu)脂(zhī)反(fǎn)弹的重要(yào)环境因素(sù)。”陈燕杰表示(shì)，上(shàng)周五(wǔ)晚间公布的美(měi)国(guó)非农就业等数(shù)据全面(miàn)超预期。此外，耶伦也在敦促国会提高联邦债务上限。这些(xiē)消息(xī)，从边际上缓解(jiě)了因(yīn)美国银行业危机、债(zhài)务上限到期、短(duǎn)期较差经济(jì)数据带来的(de)美国(guó)经(jīng)济(jì)低(dī)迷及衰退担忧，国际原(yuán)油随之止(zhǐ)跌回升(shēng)。

　　陈燕(yàn)杰(jié)认为，综合宏(hóng)观(guān)环境（欧美经济衰退预期、美国(guó)银行业危机、美国(guó)债务上(shàng)限等），考虑巴西大豆卖压有所(suǒ)减轻(qīng)但仍将持续(xù)、美(měi)豆新作目前(qián)播种顺利、棕榈(lǘ)油产地处(chù)于季节(jié)性(xìng)增产季、欧洲新(xīn)菜籽(zǐ)上市(shì)等因(yīn)素，油脂本轮(lún)可定(dìng)义为反弹(dàn)。

　　上涨根基不牢 业内(nèi)人士不(bù)看好油脂反弹的(de)持续性

　　值得注意的是，当前，因宏(hóng)观和基本面的压(yā)制依然存在，受访(fǎng)人士对油(yóu)脂此(cǐ)轮反弹的持续性并(bìng)不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供应(yīng)改(gǎi)善倾向较强的背(bèi)景下，我(wǒ)们预期油脂很(hěn)难具备持续的上行基础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石(shí)丽(lì)红表示。

　　在侯雪(xuě)玲看来，国内油脂需求好于2022年，但(dàn)不及2021年，且5—6月是消费淡季(jì)，市场(chǎng)对于需求不宜过分乐观。而从时间(jiān)节(jié)点上来(lái)看，油脂整体也(yě)将进入增库周期，在业内人士看来，进入增(zēng)库周期(qī)已是事实(shí)，这也将抑(yì)制油脂反弹空间。

　　对此，陈(chén)燕(yàn)杰表示，从(cóng)国际棕榈油产地看，目(mù)前是季节性(xìng)增产季(jì)，中(zhōng)期产地库存趋向回(huí)升。但当前(qián)马棕库(kù)存很低，马棕(zōng)供需转为(wèi)充裕预计(jì)还(hái)需要几个(gè)月的时(shí)间。

　　“产地棕榈油(yóu)连(lián)续几个月(yuè)的去库(kù)是建立在1—4月产量偏(piān)低(dī)的基础上(shàng)，但在(zài)倒挂的豆棕价差(chà)及(jí)主(zhǔ)需(xū)求国(guó)高库存带来的并不(bù)算好的出口前景下，后续产(chǎn)地库(kù)存累(lèi)库倾向较强。”石丽红表示(shì)。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来西亚出现洪(hóng)涝，4月下旬则(zé)有开斋节(jié)的扰乱，过去几(jǐ)个月马棕产(chǎn)量表(biǎo)现不佳导致了棕榈油(yóu)的连续去库。然而(ér)，开斋节后(hòu)棕榈油一般有着超于正(zhèng)常季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节(jié)处于4月下旬，预(yù)计马(mǎ)棕5月全月(yuè)的(de)产量环比增(zēng)幅可能还会更(gèng)高，这预计将为(wèi)马来西亚带(dài)来(lái)显著的累库(kù)压力，不(bù)利于(yú)产(chǎn)地报价及棕榈油(yóu)期价(jià)的持续(xù)上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未来两个月油(yóu)脂市场累库(kù)为主，大豆检验只影响大豆供给的节(jié)奏但不会消化供应压力，根据船期初步推算，5—6月国(guó)内大豆月(yuè)均(jūn)到港950万(wàn)吨(dūn)、油菜(cài)籽月均(jūn)到港50多(duō)万吨(dūn)、油脂直接进(jìn)口月均(jūn)30多万吨，那么油脂单月供(gōng)应在230万吨以(yǐ)上(shàng)，超过了2021年5—6月220万吨平(píng)均消费(fèi)量。

　　“从国内油脂(zhī)库存走势来看，国(guó)内菜油库存从年初以来(lái)早就(jiù)已经进入(rù)累库(kù)状态。截至5月5日(rì)，华东菜(cài)油(yóu)库存(cún)34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着(zhe)巴西大(dà)豆(dòu)到(dào)港(gǎng)带来压榨整体(tǐ)回升，豆油的(de)累库(kù)趋势(shì)也(yě)已(yǐ)经(jīng)比较明显(xiǎn)，截至(zhì)5月5日，国内豆(dòu)油商业库(kù)存78.99万(wàn)吨，虽(suī)同比下滑，但周比增近10％，已连续三周(zhōu)累(lèi)库。后期从库(kù)存季节性角度来看(kàn)，整体(tǐ)累(lèi)库倾向也较为明显(xiǎn)。”石(shí)丽(lì)红表示，目(mù)前唯一呈现库存下滑的油脂是近月进口(kǒu)不太足的棕榈油(yóu)，但产地(dì)棕榈油有望在(zài)开斋节后开启累库，带来远月(yuè)棕榈油进口利润改(gǎi)善及(jí)新增买船(chuán)。

　　在陈燕杰看(kàn)来，增库确实会限(xiàn)制油脂反(fǎn)弹空间，但国内(nèi)油脂油料多数进口(kǒu)为主，成本端原料的(de)供需及价(jià)格的变化对油脂行(xíng)情(qíng)的影响要更大(dà)一些。后期(qī)，市场需(xū)关注(zhù)巴(bā)西大豆(dòu)贴(tiē)水(shuǐ)是否进一步反弹，美(měi)豆(dòu)新作(zuò)面积预期，国际(jì)棕(zōng)榈油产(chǎn)地累库(kù)情况及国际菜(cài)油葵油(yóu)价(jià)格变化。

　　此外，值得关注的是(shì)，宏观风险并(bìng)没有完(wán)全消散，全球(qiú)经济预期(qī)、美高利息(xī)对大(dà)宗商品(pǐn)需求传导(dǎo)等影响或更(gèng)大。

　　“在宏观风险尚未释放(fàng)完(wán)全，市场(chǎng)随时可能重新聚焦宏(hóng)观风险(xiǎn)，且油(yóu)脂整体供(gōng)应改善的背景下，油脂并不具备持续性(xìng)反弹的基础，后期涨(zhǎng)势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上判断，业内(nèi)人士不看好油脂反弹的持续性和高度。在侯雪玲(líng)看(kàn)来，每次反弹乏力都是空单入场机(jī)会，合约上建议选(xuǎn)择(zé)远月(yuè)合约，品种中(zhōng)首选豆油。待供需报告发布后可(kě)择机(jī)考虑棕榈油空单及菜棕(zōng)价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 马云移民到哪国籍