5月12日晚间，根(gēn)据美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿私募(mù)景林资产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内(nèi)地少有的进(jìn)行(xíng)大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林(lín)资产持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度(dù)末，景林资产在(zài)美股市场(chǎng)持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前十大持(chí)仓标的(de)在总市值中的占(zhàn)比下降到(dào)77.89％，上季度(dù)这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持方面(miàn)，景林资产一季度前(qián)五大卖(mài)出(chū)标的包(bāo)括：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)美股持(chí)仓前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递(dì)、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季(jì)度对(duì)比(bǐ)，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度(dù)持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛(měng)。拼多(duō)多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然(rán)而止了，景林(lín)资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积季度(dù)景林新建仓的英伟(wěi)达，空降前(qián)十大重仓股(gǔ)第七位，一口(kǒu)气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教育股，与(yǔ)高(gāo)毅(yì)“唱反调(diào)”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资(zī)产在美(měi)股的(de)操作(zuò)中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓(cāng)教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产的第二(èr)大重仓(cāng)股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以(yǐ)来，上述(shù)两只教育个股(gǔ)股价均处于震(zhèn)荡态势(shì)，并(bìng)无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来(lái)看，不同年(nián)龄(líng)层的用户对“教育”的(de)需求依(yī)然旺(wàng)盛，除了(le)应对考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业(yè)政策环境趋(qū)于稳定，但(dàn)过程(chéng)中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于(yú)存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身(shēn)来说，凭借多年积(jī)累的口(kǒu)碑和公(gōng)信力，品牌的护城河(hé)依(yī)然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科(kē)之外(wài)的教育领(lǐng)域业务(wù)基础(chǔ)扎实(shí)，原有的留学等业(yè)务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时(shí)素质教育、直播电商业务等新业务成为新的(de)增长驱动力。且(qiě)公(gōng)司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时账上资金充(chōng)足，当时的估值下有足够的(de)安(ān)全边(biān)际。在过去几个(gè)季度(dù)的财报(bào)中，我(wǒ)们(men)看到了相关的积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于教(jiào)育领域也颇为(wèi)看(kàn)好，但(dàn)是标的选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会公开(kāi)资料显示(shì)，截(jié)至(zhì)今(jīn)年一季度末，高(gāo)毅资产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三成。而一(yī)季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年(nián)底增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为资金(jīn)炒作AI的重点(diǎn)方向，中(zhōng)特(tè)估支线也由暗转明(míng)，晋(jìn)升市场第二大(dà)主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块更是大幅杀跌，高(gāo)位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观(guān)数据信息(xī)罗列，不构成任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连(lián)续24个交易日厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积成交(jiāo)额超万亿(yì)元(yuán)阶段纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇(yù)终结。周(zhōu)三时，市场成交量(liàng)尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额连续(xù)两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为(wèi)，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的(de)异常，因(yīn)而与往年相比，今(jīn)年4月(yuè)信(xìn)贷则是明(míng)显(xiǎn)跌落(luò)，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回(huí)落(luò)再度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而(ér)企业中长期贷款继续保持同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)，4月同(tóng)比多增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动(dòng)社融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利率先(xiān)下后上(shàng)，并不意味(wèi)着(zhe)贷款好转了(le)，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压(yā)降(jiàng)票(piào)据等低效资产，对分(fēn)行收票额(é)度(dù)控制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已经收(shōu)了很多票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快(kuài)要(yào)接(jiē)近零利率了，信贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要(yào)想(xiǎng)好起来，必然(rán)要让大家看到宽信(xìn)用的信号(hào)出现，而(ér)这可(kě)能还(hái)需要一(yī)定的时间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资(zī)金博弈的背景不改，而两大主线人工智(zhì)能和中特估，今年已然累计(jì)不小的涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有多只央(yāng)企ETF等(děng)待进场，而人工智(zhì)能这边(biān)，在未有增(zēng)量资金进(jìn)场的情(qíng)况之下，再想继续(xù)向上，压(yā)力(lì)不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但(dàn)斌更(gèng)是(shì)罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的(de)难处(chù)，在业绩和投资(zī)信(xìn)仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛(shèng)，认(rèn)为当(dāng)下市(shì)场交(jiāo)易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个(gè)人的(de)心声。

　　今年以(yǐ)来，市(shì)场看着红红火火(huǒ)，但很多(duō)投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基(jī)金经理更是有苦难言，市场上大热的人(rén)工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的(de)机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓(cāng)在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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